主要調整過程在短中期內大致結束
雖然今天盤中最大下跌幅度仍達66點，但是因幾乎多數類股都能建立基本底部，因此我們認為指數的主要調整過程大致已經結束，下次要再大跌恐怕需要幾個月時間。但這並不表示個股就都是已經完成底部的建立。例如3673宸鴻，恐怕還有一段辛苦的路要走。3658面對半導體的不景氣，在如此高價的情況下，恐怕也會遇到類似情況，要保住其去年11月到今年2月建立的底部恐怕也有很大的難度。但是OVERALL，主要的調整應該會暫時結束了。
這從儒鴻今天除息後大漲以看的出來，其實早在數天前我們就提過另一檔與儒鴻相類似的股票—中國申洲，這檔股票也是成衣代工的越概股。在上週，它的股票再創新高家價，這就比儒鴻更成為領先股指標。因此看看這股票的股價就知道儒鴻的未來與供應鏈的未來。也就是說越概股—尤其是紡織股仍將在未來扮演主流股的角色。
過去這幾個月的紡織股的整理，不妨當作是一次很好的中期回檔整理與休息，這是為了再創新高做準備。不像許多股票，一跌下來，大跌超過40%，像3658漢微科，像亞光，像2498，像儒鴻，從最高點起算下跌不到10%，像加工絲股票也都只是在20%上下而已。這對一個像我們這樣的中長期投資者其實都只視為必要的過程而已。你要賺到長期數倍甚或數十倍的大錢，那麼短期間的20%上下的調整就是必須忍受的代價。
而對一個有心於中長期投資想要獲利數十倍的投資人來說，現在則正處於最好的進場時機。這不只是股價的拉回而已，也是我一直說的越南與美國TPP的接近完成。TPP講白的就是一次美援，為了爭取中國週邊國家的向心力而成立的。
上次的美援已經是4、50年前的事了。當時在美援下，讓國民黨執政的台灣脫離了泥淖經濟也讓台灣經濟開始起飛(這是不是跟你所聽到的國民黨告訴你的台灣歷史完全不同？國民黨的歷史都告訴你這是偉大的蔣總統的領導，但這都是鬼扯，真正的原因就是美援，其目的當然是幫助封鎖中國)。而這次TPP恐怕要等明年蔡英文當選後才會進行了，因為馬不敢簽，簽了對中共如何交待？這對台灣是個悲哀，但就長期來說，目前也正在處於另一個轉捩點上。
我要說的是美援對這些小國家的幫助是很大的。即使這次是不同角度的道奇計畫，但對越南這些國家的幫助是很大的，看看台灣、日本的歷史就知道了。因此所謂TPP概念股的後勁是很大的。目前儒鴻就能漲到500元上下了，那麼之後呢？這也是我一直講紡織股的原因。
即使目前台灣有很多紡織股表面上看起來沒到越南設廠，這就像台積電有很長的一段時間沒到中國設廠一樣，這並不表示過去在1990年代成長的台積電不會受到那些到中國大量設廠的電子零組件廠的影響。因為在紡織業的中上游，依然是需意台灣的紡織矽谷的供應的。所以沒到越南設廠就不是TPP概念股，這是錯的。當然深究起來另一層的意義是中國的人工成本與匯率在近幾年來的大漲造成紡織業競爭力的下跌。這彷如1992-1994年翻轉版。我們看看當初宏益的從136元跌到1996年的24元，跌幅超過80%，就知道未來的情況會有多大的反轉機會了。當大趨勢改變時，巨大的機會就這麼來臨了。就像當時美國讓人民幣大貶值的機會一樣。相對於未來的另一扇窗，才是我們該注意的大機會。
事實上回歸到股價與獲利的相對性來說，今年第一季也的確看到這些契機的出現。在二個月前大家還對這些獲利津津樂道，像宜進，去年一整年獲利0.34元，今年第一季就超過了。宏益第一季年成長超過130%，第二季還只是淡季，4月就繳出0.46元獲利。這些大家都好像忘記了。今天還有分析師拿儒鴻來與為升比本益比，他在懷疑為什麼為升獲利比儒鴻高，為什麼股價低很多。我只好說：“笨蛋！問題就在有沒有美國推動＂。
我從上這個部落格來就一直告訴你“美國的世否全力推動才是左右股價的最大力量＂。許多人一直拿某家公司說它背後有什麼股東，有什麼技術，有什麼客戶來炒作股價。最典型的就是偉詮電2436，NFC的題材與“與中國移動合作＂的題材從去年開始炒，但股價卻從去年的近40元跌到現在的19元，股價剛好腰斬。而一年過去了，中國移動帶給2436什麼獲利嗎？我當時便說“中國移動為什麼要扶植台灣廠商？正當中國國家政策要扶持IC設計業時！＂另一個是奇鋐3017，與中國中車的合作也炒翻天，但股價呢？去年一年來依然下跌。
同時間我們看看這些紡織股，假如你在去年6月加入，可能你就會對近期的這些股票的整理不會太過驚訝與感覺難過。因為在同一期間內(去年6月到現在)儒鴻大漲30%，宏益大漲150%，即使集盛、宜進都有50%至少的上漲幅度。但我們光是今年來百和就大賺近一倍，而像這些股票，如宏益等，其目前的價格都還未跌破5月時低點，更表明了這只是在進行中期整理而已。
說真的，我一直在之前的文章中說過“想要賺大錢，就要能忍受中期整理的辛苦＂，你總不能大賺時都是你，整理時就不能忍受吧！世界上那有那麼好康的事情。但如果你能看開了這種中期整理，未來的大賺錢機會就是你的。我可以保你在一年、李年內賺大錢，但卻沒辦法保你每個月都賺大錢。投資人對我這種投資法的特點一定要有認識。投資人需要知道在一段時間內的整理是長期大漲股的必經過程，但事實上把時間拉長，這才是我們真正追求的獲利不是嗎？假如你要每個月都賺錢，那麼你必須知道這一定是短線作法。而短線，根據我的觀法，你也未必每個月都能賺到錢，但就一年、兩年甚至更長的期間來看，總獲利一定遠低過我們。這是世界上成功的投資名人都不採用短線操作的原因。
其實話又說回來，以這次的整理來說，我們也加入認售權證，像到今天還在跌的3673，3658就是我們的主要我焚放空的認售權證。因此仍對多方有一定保護作用。權證一天可漲30%，甚至50%，多方的現股，再怎麼跌，在這段期間內也不會跌這麼多。我們利用認售權證的大漲來瀰補現股的小跌，因此在這段整理期間將風險降至很小程度。
我一直記得這句話“以善良與勇氣面對挑戰＂，在這段期間內我不會告訴你“我們的多單都出清了＂“我們現在是全力放空中！＂因為我們不是短線投機客。但我們老實的告訴你，我們以大量的認售權證或券空去保護多單—主要仍是紡織股。而現在即使今天外資仍賣超23億並加空1200口，但我們依然說“主要的重大調整過程應該已經過了＂。剩下的零星的緩慢的下跌，已讓我們逐漸把認售權證賣掉。
當然即使就中期(選舉前)來說，利空並未完全散去。中國的文攻武嚇與國民黨的統一論調與司法手段仍會不斷的影響股市行情(例如起訴學生與起訴柯P)，但這是反彈後再整理以後的事情。就中長期來說，這次順利移到新政權的期間就指數來說。8500點並不會是最低點，但紡織股在4月、5月的高點也不是最高點。因此未來我們仍會在必要時使用認售權證與券空來保護多方。在這種方法下獲利是安全穩當的，你既不用擔心利空的無常也不用擔心利多發酵時無掌握不能賺錢的機會。在此時不要一味的搶短線反彈而轉來轉去。你不見得猜的到短線的波動的。反而此時是最好的買進中長期主流股的時候。
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