寶成漲停，宜進大漲雙雙再創新高價！

    今天美股期指大跌，因為又在炒升息的事。但台股因跌太多而淡定。但我們根本無動於衷，因為只要你從“全球大趨勢＂的觀點去投資，因為我們早就說過，知道什麼股票會漲(越南或東南亞概念股)，果然寶成再創新高價以漲停板收盤。宜進也大漲超過7%，若依舊的制度，也是可以說“漲停板＂了。但這不是重點，重點是宜進也再創週新高價(不管是否還原股息)。

    其實這就是買股票的目的。如果前者(寶成)我們早知道即使它不算便宜，但我們仍大量買進，因為外資喜歡。如果儒鴻1476能漲到500元，豐泰能漲到200元，那麼寶成漲到100元就沒什麼值得令人訝異的事情。因為兩者的業務與獲利差不多足以反應出這種情形。今年的前兩季，寶成的獲利增長情形甚至比豐泰好。且寶成的稅後純益率在近幾年來增加的速度還比豐泰高。股價卻只有1/4，是不合理的。

    另外談到宜進，這是典型的內資的最好—低價，小型，業績大好。近日的大漲是不是表示因為大跌而讓內資有些回來呢？經過近3000點的大跌，真正的功夫才可以考驗出來。有些股票跌到慘無人形，但看看我們的股票，那麼像這些股票，稍一反彈就再度走到新高點。最近我看電視上一些分析師節目都已經出現空缺，這代表分析師的功力無法受到大跌的考驗，而只好退掉節目的播出時段。這些空出來的，都是原來被我拿來做為例子告誡投資人的。例如不要去搶反彈，不要隨便去看平均線就跳進去。如今這些分析師一一掛冠求去。就是表示過去我們所說的都是正確的。

    其實即使大盤跌3000點，但只要選股正確，那麼依然有創新高的股票。我們在指數10000點的時候跟你講的類股，到今天有變過嗎？依然是紡織股，依然是越南概念股或運動概念股。其實更遠一點，我們從2010年初，大家都完全搞不清楚越南概念股，搞不清楚什麼UA(UNDER ARMOUR)時我們就開始大買東隆興這些股票了。在4個月前有幾個人會看好這些什麼宜進、寶成的呢？大家只會講電子股。但一輪下來講電子股的，許多股票即使在近日反彈，但不只打七折、六折，甚至打了四折、三折。這就是功力。但說真的，看看我們做股票，就應知道股票投資沒那麼難的。關鍵就在於從全球大趨勢的發現與追蹤，如此而已。

    再說一次，不要隨便愛做短線，即使只是幾天以前，太陽能似乎依然被許多分析師所推崇，這些人只是看到線型未破就建議投資人跳進去了，但如今呢？自從台積電宣布停止，這些股票一陣大跌，你如果跟著不是很倒楣嗎！即使大盤從低點漲上來已經超過800點，但太陽能股票股價依然毫無進展，仍在低點爬行。當時有多少人想到這些越南概念股？現在很麻煩的一點就是許多分析師亂跑短線，搞到很多投資人都到處亂買，結果就是很容易被套牢。

    其實如果從股價指數來看，目前的指數算低嗎？大家看看未來中國的走向就知道了。中國目前還在奮戰中，未來依然有數年時間需要掙扎，因此不管中國股市是否在現在上漲，中國經濟甚至內政仍會面臨很大的挑戰的。在這種情況下，中國概念股的確面臨很大的問題。我們必須知道中國對台灣的衝擊是一陣一陣的。並不是像猛爆性肝炎一樣，而倒是比較像癌症。一期、二期、三期…。所以大家不要搞錯了，以為股票價格會一路迅速大跌。

    大抵上從短期來說，第一次的陣痛期，差不多已經過去了。第二次要再來，就必需要有一陣子的準備。屆時再看經濟數據就可知道是不是要再下跌了。目前台股因跌的夠重，因此短期相對其他股市超強，但是對某些股票，例如生技股，股票價格恐怕仍只是在此浮沉而已。看看我們放空的這些生技股，至今都只能載沉載浮。

    我們會在這次的大跌中很快就冒出頭來，就證明我們的投資邏輯與投資操作是正確的。既然是正確的，大家就要過來把它他學習起來。你的股票有沒有在大跌中沒頂？為什麼會沒頂。你的股票有沒有像我們的TPK、美律、宏達電、漢微科等等的認售權證一樣大賺？為什麼我們放空的動輒是一倍以上的漲幅(像TPK就有5倍漲幅)，但我們買進的股票卻只能在稍微反彈中就創出新高價？這背後的原因不只是台灣股市的產業結構，也是全球資金流向的改變。

未來國內外政經詭譎多變，應學會使用套利賺大錢

    中國雖然昨天降準、降息，但今天的市場似乎並沒有太多領請，仍然只能在平盤上下震盪，最後收盤看起來似乎仍是以下跌作收。深證更是大跌近3%。這也表示中國的經濟問題的確如我們原先的估計一樣，是明顯的嚴重的。可惜中國一直以來都將真相隱瞞，導致外界無從真正知道內部真象。

    但是這次國內卻在曾主委的帶領下盲然的衝入護衛股市的行列，事實上讓企業自己評估，自己護衛自己的股價是好的。但國家運用人民所託附管理的資金，如各種保險盲然投入，卻未經過真正所有者的同意，這卻是大大的不好。因為中國的影響在過去馬英九的努力耕耘下，對台灣已經造成既深且廣的影響力。因此這次中國經濟震盪對台灣的負面影響只是剛開始，股價才下跌超過2000點，這對過去20年來中國所帶動的兩次大行情—電子股與原物料股行情而言，說真的只是剛開始而已。但政府卻在此刻就急急忙忙跳進去。恐怕108年即將破產的軍保，116年破產的勞保都會被迫提前出現。屆時社會上的動稻是否出現？或者就像某些人人講的：這是故意留給民進黨的擺爛行情。

    但是股價的調整卻未必屆時才出現，恐怕這週過後，就會逐漸現出原形。因為看起來中國股市似乎還會繼續大幅下挫，其中的原因恐怕不只是經濟衰退這麼簡單的原因，更重要的可能是權力人士的內鬥所造成。像溫家寶家族號稱至少有250億美元黑錢存在美國。這麼多的錢必定黨羽眾多，勢力龐大，而這位“中國有史以來最弱勢的領導人＂卻要拿來祭旗，說真的，凶險之處恐怕非外人所能料。身處台灣，面對衰敗的國民黨的最後一擊，會不會趁勢聯合中國來阻擋選舉的進行(就如蔣中正以反攻大陸為由，國會萬年不改選一樣)。這些國民黨的與共產黨的風險在目前這時候必需加以慎重的考慮。

    在股市中越概股成為主流已變成共識，我也不必多講了。回想五年來從東隆興10多元時不斷告訴你美國的全球政策意向已經改變，要多買越概股至今，從無人理睬，到有人嗤之以鼻，到現在大家以此為主流。真是不勝唏噓，真想不懂每次都要被修理到才能恍然大悟。像1996年的熱衷電子股也是當時金融股的不斷下跌為提。2000年代，直到2006年後才有人開始抓住原物料股。但那時已進入尾巴。而現在，說真的，雖然還有3年好光景，但越概股最甜蜜的時候已經過去，未來幾年將是進入末升段的時候，雖然上漲速度快(因為得到共識)，但時間卻不會太長。到末升段，特點是百花齊放。

    至今像儒鴻、聚陽、豐泰，甚至寶成陸續或將創下新高，將進一步的帶動資金有效進入越概股(即一般所謂運動概念股，誕這是錯誤的說法)。未來即將慢慢的百花齊開。但問題仍在“誰漲的最快？＂就像當初1995年後電子股也是百花齊開，但買到鴻海與買到金寶，獲利相差可是數以倍計的。像同樣創新高的1476與1477，一年半來(上次創下震憾性新高)，1477漲了85%，1476卻只漲了25%。你可要找對老師指導。

    許多投資人剛開始都覺得買股票不過就是下單嘛，打電話或手機或電腦下單，誰不會！結果許多人都白白類費了時間與精神去學一些錯誤的東西。這不只包括一般投資人也包括分析師，到現在電子股其實已經在不對的方向，但許多分析師仍執意做電子股，寧搶短線反彈然後冒停損出場風險，也不願轉換跑道。這又是另一種跟一般投資人一樣的毛病，以為只要見樹就好了不必見林。

    投資是要縱觀天下的，就像我之所以從五年前就從美國政策看到台股投資的方向。而不同於一般人從今年才開始亂抓源頭，從UA湊上所謂的運動概念股這個名稱(這其實是錯的，我也講過多次了。何況UA本益比上千倍，以它作為領航也不好吧。唯有找到源頭，才能有節奏的不斷以因果關係思考下來。才能知道如何賺錢與賺到最大的錢。

    在未來，最好做好風險管理，像一些沒有獲利的或本益比過高的，小心別去玩1.作夢說未來會怎樣，獲利卻出不來，這當然以生技股為主。不管你再怎麼看好他們，等有獲利，且獲利達到可接受的目標再說吧！例如美時1795，H 1賺0.25元，美天都在作夢，這不是一季、兩季，是超過10季以上了。每天不斷有題材，卻沒獲利。題材是不算數的，去看看巴飛特的書，看看會不會因題材而炒股票。

    2.產業繼續下滑的股票，即使股價跌了一大段，依然不能買，你怎知道它不會變避紙。只買產業趨勢明顯向上的股票，要做短線、長線都可以。何必跟自己錢過不去呢！

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不管指數大漲或大跌，利用套利每天繼續大賺

不管指數大漲或大跌，利用套利每天繼續大賺

    今天在國安基金終於準備進場的利多下，大漲265點。這世界就是這麼殘酷。昨天晚上一個網友才來問我他手中壹大堆股票怎辦(他並沒告訴我有融資)，今天中午12點就接到他的另一封信，說，數百萬的股票已全被迫斷頭平倉。信中的懊喪之情溢於言表，我看了真的除了替他難過外，不知怎麼回答。這就是沒做好風險管理的結果。

    其實在股市中不同產業之間在同一個大環境中總是有受害者與受惠者。例如原物料大漲，利率處於低檔，台幣卻不斷升值時，營建股就是受益者，但外銷的科技股就是受害者。因此不同產業中即使獲利類似，但股價差異與股價走勢就是不同。像現在的4966譜瑞，H1的獲利比1476儒鴻更高，但股價卻是不到儒鴻一半。這是因為目前的大趨勢讓投資人把錢不短離開中國進入越南。而就形成其股價的上漲與下跌的不同走勢。像2002-2010年，台積電一直蟄伏在70元以下。但反觀皇翔2545，從2001年市值0.75億元可以大增到2010年的350億，前後不計除權息就大漲近470倍。這就是因為當時的大趨勢有利於房地產的膨勃發展。

    然而即使你只是因為知道這種趨勢而去買越改股，例如百和9938，即使你從今年4月買到現在，你可能依然賠錢，為什麼？因為會有其他因素會甘擾股價的繼續進行，例如紅色供應鏈所導至今年4月底以來台股因為受到中國經濟的衰退所造成的的大跌。百和在4月買的時候是75元，但現在卻只有71.9元，還賠了3.1元。就買的角度來說，其實並未買錯方向，只是買錯時機。然而另一種方法卻可以完全避免這種尷尬。

    那就是利用相對趨勢的有利性與不利性做“相對性的操作＂。這種操作基本道理就是套利(ARBITRAGE)。在財務學上很有名的APT(ARBITRAGE  PRICING  THERORY)理論(與實務，諾貝爾獎得主就以此來開設公司代客操作)所做的基本上也是這種方概念。甚至在1998年很名的LTCM事件(去買美國空蘇俄，卻導致蘇俄金融市場慘跌進而被迫將市場停止公開運作，造成這家公司瞬間流動性出現問題而驚動美國FED。)中的操作手法也是這種方法。

    但除非就像LTCM那樣交易的市場一方關掉，另一方卻公開運作，才會出現問題，否則這是一種非常安全或高獲利的方法。在當時據ROLL &  ROSS(這家APT公司兩創造人，其中一位是諾貝爾講得主)說，他們通常鎖定1%到2%穩定而確定的獲利，進而將槓桿放大到數十倍。那麼這原來1%到2%獲利就會變成20%甚至30%獲利。而LTCM據說更高達200倍槓桿。因此創造出許多百萬、千萬美元富翁。

    所以我們用的這種方法其實在國外早就行之有年。只是在國內並不流行。這主要是國內的人希望高刺激，多數沒有風險管理觀念。多數人仍認為這個月能賺50%就表示這一年能賺600%。有機會就拼下去。這是錯誤的觀念。巴菲特曾告誡投資人最重要、最關鍵的三件事:1.不要賠錢，2.還是不要賠錢，3.謹手前面兩件事。但台灣投資人總是“拼下去再說＂！

    其實在未來的至少5年中台灣將身受中國所帶來的衰退之苦，許多行業將受到逐漸的下摔之苦。而移到印度女東南亞速路至今看起來緩慢的很。但問題是美國移到東南亞的PACE若未趕上，台灣未來5-10年更糟，但趕上的公司則儒鴻已經是例子—大漲甚至上百倍。因此台灣面臨這種大趨勢將是有好有壞，因而使股價指數會形成上下震盪不已的指數。在這種環境利用趨勢的相對性為主軸進行套利。例如我們一直說的宜進1457與TPK(今天平倉)，2個月來獲利達266%，這幾天即使大跌也繼續獲利。不過新的組合又開始了。歡迎參加。

    最近一陣反彈後，又是形成這種套利組合的良好時機。這種套利可以對抗股價的漲與跌，例如另外一組，過去半個月以來也已獲利13%(無認售權證，買方獲利8.5%，空方獲利17.5%)，至昨天則獲利8%，這意思是說，不管是指數大跌(昨天大跌372點)，或指數大漲(今天漲265點)，但我們不需當沖依然可以繼續大賺。這就是這種操作方法的特點，依靠趨勢的時間累積而獲利。。

    

大風暴即將來襲，好好把握這次難得的機會

全球大趨勢的預知是保護你財富的最重要關鍵

    週五的美國道瓊收盤大跌530點，開始顯示出中國的危機向全球擴散的威力。才不過兩天，我說“10年線會有支撐是八股文的說法＂。你現在還認為10年線會有撐嗎？過去一段時間以來我不斷的告訴你“中國的經濟證明如此脆弱＂時，是不是大家就要開始明白我的意思了？

    早在五年前我就知道美國正在“重返亞洲＂，開始扶持中國週遭的國家以對抗中國，因此我開始避開與中國有關的股票而去投資越南概念股。兩年前我開始不斷的提出警告“遠離電子股＂，一直到六月底，七月初開始，我們正式的對電子股發動攻擊。像TPK3673，宏達電2498，美律等等都曾(正)是我們攻擊現象。買進認售權證是我們最主要的工具。這就是我們的先知卓見。基本是我是不喜歡作空的人，但在必要的情況下，我們也會做空。因為我們也要保護與讓自己獲利。而且事實上這段時間還是蠻豐厚的。

    拉回到全球大趨勢的角度上，今天我在看否某份股市專業投資雜誌，幾乎整本的2/3都在講所謂的運動紡織概念股。但我現在卻必須開始要提出“小心！＂的警告了。不是這些股票不好，而是再好的房子恐怕也敵不過超級颶風的來襲。紡織股(越慨股)已經從最看好變成“相對最看好＂的族群了。

    其實當美國將資源與幫助從中國抽出逐漸轉向越南、印度的週遭國家時，代表兩個動作：從中國抽出與注入週遭國家。因此早在幾年前中國就開始走下坡了。我看看看鴻海股價最為清楚，從月線來看，2008年大摔後就維持在低檔。這不是只象徵鴻海的整體情況也象徵作為世界工廠的中國在逐漸失去世界工場的地位後，也正在失去中國經濟成長的動力，因為鴻海的真正成長動力就是來自中國。

    因此當越南，當印度這些國家經濟成長的速度越來強時，就表示自中國的抽出越來越多。而理論上中國的情況不好表現在股市上應該至少停留在2000點上下，這是最安穩的手法但習近平竟想反其道而行，希望大拉股市創造中國的消費能力。結果這細子弄巧成拙，反而讓外資逮到機會高價出貨，並讓中國人民消費能力大減。過去藉著累積起來的存糧(財富)消費一下子快速下降，而此一浪潮正在迅速襲往全世界。因為他們過去幾年來在全世界猛炒房地產(我一個朋友說，他住的溫哥華房子房價被中國人炒高6倍多)，猛買超跑，貴重珠寶。而現在價格全部被炒高後，竟然因此大縮手，導致跳崖現象的發生。

    因此就像1989年後的日本日經大跌與2000年美國電子股的千禧年泡沫破滅後，現在則是中國的泡沫破滅。1989年底，日經炒到最高點後，從38912大跌到7600點少了80%；2000年NASDAQ也跌了約80%，再加上台灣在1990年從12682跌下來也是跌到2485點，大概也到了超過80%以上的跌幅(泰國從1993年的1750點跌到2001年的220點，也超過80%)，可以說跌80%是世界共識。

    對於台灣來講，金管會曾主委可能早就看到這種風險的存在(過去20年台股指數之所以能維持在高檔，都是拜中國的成長所賜，而中國即將崩盤，那台灣怎麼辦，這就是風險)，所以拼命推了很多措施，但好玩的是，此時馬政府就加入了公平正義的火苗，讓此風險擴大釋出。

    未來的台股走勢可能像2000年的電子股完全的大跌後(只指數，含其他類股如金融)，然後再從底部重生，效2001年的3411漲上來到2002年的6485。或者只走像2002年的6485跌到3800點呢？這兩者的差別是前者(2000年初從10256跌到3411再漲到6485)是全面性的大跌，在股市中的操作非常簡單，就是全面的放空；然後再從底部全面的買進。如果是後者(就是6485跌到3800點)，那麼就是利用套利或避險的方式。畢竟在這段過程中鋼鐵股漲了七八倍者一大堆。

    說真的若從潛在獲利的觀點來看，做多的總獲利空間一定遠大於作空。畢竟1元可以漲到100元賺99倍，然而從100元放空，即使跌到下市，也不過賺1倍而已。因此有做多的機會還是寧可作多。但如果不行，那麼當然就做空了。

    但不管如何說，有一件事確定的，那就是“這一次一定是一次賺大錢的機會。就像我們之前所說，從六月我們開始放空TPK以來，權證在兩個月不到從1.25衝到6.6，大賺440%一樣，未來隨著中國的經濟的崩落，一定還有其他股票會像TPK的大跌一樣。像我們之前告訴你的一檔本益比竟然近90倍的股票，目前也已開始大跌，我們也暫不宣布，這種有夢想空間但卻沒實際足夠獲利的將在未來利用認售權證讓你可以賺到數倍。而在目前台灣依然有許多黏著中國很緊的股票但卻仍然在高檔的股票，或有一些數年不賺錢，股東卻依然苦苦大夢未醒的股票可以賺錢。未來的這次機會特點是快速搶錢。就像2008年或2000年一樣，快速搶錢的行情正在展開。不要再去什麼9500→8500→8000→10年線了。這是一次猛爆性行情的出現。想要賺錢就是去開好權證帳戶，然後加入我們的行列。TPK、宏達電只是開始而已。

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    股價指數快速下跌，過去那些老是看多電子股的人不斷的把支撐下移，從9200→9000→8500現在又到10年線了，原來這麼一直看多股票，“總有一天等到你＂！但是10年線真的就會有支撐嗎？萬一沒有怎麼辦？是不是要再度停損出場？其實現在的重點根本不是“那裡會有支撐＂，而是要怎麼賺錢！

    我一直說“這是一次改朝換代的行情＂。我近日也說，這次的情況是一次大的長期的對台灣的影響，不只是股市也是台灣政治上一次大換血，是一次黎明前的黑暗。因此對台灣股市，尤其是電子股是長線的重大挫跌，因此電子股指數雖然從400點跌到300點，但以下跌幅度來說，就長期來說只算是第一階段罷。

    很多人聽到這樣的說法，都嚇到不敢進場，因為多數人長期以來都只知道買看漲的單向操作，或者做單方向的放空。但面對目前眾說紛云的情況，又是股市看起來已經跌很多的時候，那怎麼辦？現在要買？但看起來股價還在下跌，現在要空？但股價跌那麼多了，萬一來次報復性反彈，怎麼辦？這就是不懂得用投資策略來讓賺錢變的更容易。

    舉個例，我們第一次開始做這樣子時，我對行情的看法是電子股會跌，紡織股依然看好(這是過去我們一直強調的)。但我們不知道指數會怎麼跌？我不知道在6月之後的行情走勢是崩跌式走勢或盤跌式的走勢。如果是崩跌式的走勢，當然我只做空就對了。但如果盤跌呢？我買認售權證，可能會受限於時間的限定約束而使獲利大幅縮水，而且如果只是盤跌，宜進恐怕甚至會漲到20元以上，但TPK可能只跌到160元。

    TPK當時在200元，因此認售權證才1.25元，宜進1457在13.8元，如今TPK跌到85.3元收盤。宜進還是在14.25元(還原現金股利)，看起只賺0.45元獲利約3%，但問題是TPK認售權證05580P已漲到6.6元，已經從1.25元到6.6元(我們已因到期日快到而換權證，但意義一樣)也就是獲利超過5倍多。因此一個組合就可以獲得3%X0.5+(6.6-1.25)/1.25X0.5)≒217%的獲利。這一段期間還不到兩個月！

    或許有人會問，那你乾脆就做空好了！問題有2。1.我依然看好宜進的長線獲利空間，我不知道在6月之後的行情走勢是崩跌式走勢或盤跌式的走勢。2.我只押單邊在不確定性如此明顯時，我會害怕錯了，因此可能會亂買亂賣。假如你仔細去聽一些分析師的講話，你會發現他們不斷搶反彈的結果是不斷被套牢，好一點的分析師是不斷停損，然後再尋求新標的，例如有個分析師，不斷從9500有支撐一直下移到現在說10年線有支撐。其間所看到的許多股票都不斷的跌破所謂的支撐與技術指標。但他從不講這些看錯股票的下場是停損還是從此不管。也就是他把風險移轉給他的會員，因為他只要不斷說“有支撐＂，總有一天會對，但問題是“那是不是剛好是你＂。

    國內的分析師都很愛做短線，這給予分析師很多狡辯的機會，反正可以不斷的進進出出。不斷的換股票，今天說太陽能好，明天說紡織股，後天說PA好。反正換來換去，永遠讓人不知他現在看好什麼看不好什麼！但是我這幾幾年來又變過嗎？橠們從2010年開始就告訴你“大趨勢已經改變了＂，所以“看好越概股，看壞電子股＂，我們很早就說過越概股中雖有“次主流＂就像當初電子世代中先有聯電當主流，後來轉到鴻海，後來再到NOKIA的手機、HP與DELL的NB…。一直到今天豐泰攻到漲停，寶成今天外資買超第一。這些大漲的股票那支不是越概股？

    五年來始終如一的情況下讓我們不會隨便換主流股。今年4月之後我們開始從百和、豐泰開始轉買這些加工絲股票。即使在這段指數大調整期間我們依然不會改變。我們不像其他分析師，指數跌下來了，就完全忘記之前的股票了。例如偉詮電2436，當初炒的多厲害，說什麼超過力旺，因為有中國移動的合作。如今呢？股價跌了60%，但當初講的人呢？早就不講了。

    但是投資人從來不記得這種“分析師的風險＂。卻一直允許這種情況的存在，只要看到某一分析師說我放空什麼一直賺一直賺，就很HIGH。但問題是這種單邊式的操作卻經常隱藏在極大的風險之中。萬一他看錯了呢？萬一不=底部不是10年線而是5000點呢？你怎麼辦？

    所以我們這種方法用了一個完全不同的角度—比獲利的趨勢。股價比獲利不是狗與主人嗎？狗不是會跟著主人跑嗎？那麼用主人(獲利)的趨勢來比較。也就是我們不從絕對值的方向著手而是從比較未來的獲利方向著手。這是一種名為“套利＂的方法。像上述TPK的空與宜進的買就是比較獲利相對性的結果。TPK半年下來依然虧卻有200元(當時股價)，宜進賺1.56元股價卻只有10多元。當然明顯不合理。

    我們利用這種方式讓你穩當獲利，而且2個月中這樣組合甚至就有200%獲利的可能出現。目前還有很多這種組合可以幫助你大賺錢。歡迎加入目前這種組合是只收一季與半年會員，歡迎加入這種不管漲跌都可大賺錢的套利獲利組合。

繼續大賺跌停股，仍有許多股票值得買認售權證

 台灣   最近被BLOOMBERG評為麻煩10國，這可不是好事。因為這會在國際金融市場上“招蜂引蝶＂，但引來的可能是禿鷹。早在1990年代中當1993年中國繼續調降匯率時，已逐漸因此引起一些外資的注意，因此自1994年初外資就轉手大賣，讓東南亞股市開始下跌，隨著RMB在1994年的最後一次下降完成，外資也大量賣出東南亞股市，因此以泰國為例，從1750點回到950點。其後到了1996年禿鷹已經蠢蠢欲動，因為美國的電子股大漲也同時吸引全球目光。

    到了1997年，幾件事終於引起了禿鷹的興趣而群體飛到亞洲。這些事是1.受到中國RMB的大跌，這些國家的貨幣已經搖搖欲墜，2.這些經濟急速摔落的國家逐漸躍上國際新聞舞台成為熱門報導話題。3.這些國家連成一氣準備聯手抗敵(禿鷹)，並且互相支援。這三件事讓禿鷹真正的聞到誘人的血腥味。所謂誘人指的是這些國家單一個市場是很小而不值得這些大禿鷹出手，但各國聯合作戰後反倒給予一個剛好大小的規模讓其充份發揮。

    當時1997年初，連我這個專注美國股市(我在1993年第四季就全部出清這些東南亞的股市而全部投入美國股市)的機構投資管理者都不得不被東南亞國家的新聞所吸引，因為實在是消息太頻繁了。當時以泰股為例，股市又慢慢的下跌至750點，又跌了近25%。這時我也注意到國內的傳產股也與東南亞股市互相呼應的下跌，我就驚覺不妙。之後東南亞與禿鷹對抗的新聞越炒越大。但在國際市場上卻引起反效果，禿鷹越集越大。終於1997年8月進入正面的對決而爆發了全面的金融風暴。

    因此綜觀當時風暴發生原因，若切割來看，經濟走弱是因。全球新聞大肆報導是助燃劑。有經濟走弱未必出現金融風暴。因為純粹從單一事件來看，經濟不好只是造成外資賣出→匯出而已，不會造成對決。但當報紙披露再加上有足夠誘因(政府的介入通常提供一定的龐大數量買盤，因此使對決的獲利成果變的有意義，否則有1000億資金的人你教他只賺4億五億，他是不願意的。)而目前台灣似乎走向這個方向走。這是我最擔心的。當然另一個好處是台灣市場不夠大，禿鷹至目前對台灣應還不會有太大的興趣。但小禿鷹就未必了。

    撇開外在攻擊的可能性不說，國內股市至今依然有許多值得放空的股票。像生技股中許多股票至今不知何日真的能賺到足以與股價，這些股票在多頭時大家不會去理他們，但到目前這種肅殺氣氛中那就成為最好的標的了。所謂漲時重勢，跌時重質，總不能老是不賺錢。

其他就是一些網路內容股，這些網路股既缺乏擴張到國際化的能力，股價又動輒PER 30倍以上，這些股票在極端不合理下，一觸動跌勢，股價就會崩跌。

    當然另外的就是PER雖允當表達股價，但未來獲利會走弱的。例如金融股，別以為金融股獲利都會這麼穩，若經濟陷入不景氣，電子公司出現營收，甚至應收帳款下滑，呆帳出生的倒楣鬼就會在金融機構。但這些畢竟較慢。電子股雖是重災區，但短短見2”3個月的下跌多數已達到一定程度，反而蘋果會是最大的不確定性—好，漲不多；不好，那就慘了。

    目前政府現在才跳出來裝一下，其實任期不到幾個月，甚至不到5個月了(明年1月16日後不搞鬼就不錯了)，明眼人一看就知道為了選票。像一些以公共工程的方法都是一些一邊A錢一邊騙選票的方式，等到有成效早就是下一任總統的事了。可能嗎？深藍把民進黨視為寇讎(只要看看相關言論就知道是不是了)，而非不同政黨的人，對一般國家來說不同政黨是正常，就像姚立明所說，但對深藍卻是“敵我不兩立＂關係，是不可能留下好江山給民進黨的)，因此這次的只是擺擺樣子罷了，要做，早就做了。何必都送進加護病房了，才來慰問一下呢。

    因此不必去在乎政府的動作。唯一快速可解的，匯率是一大關鍵，早在1997-1998年台灣就因彭淮南的柳樹理論啟開了電子股真正屈居南韓的開端。今年又死不降，我曾多次在這裡講過別死鴨子嘴硬，到現在才在不見棺材不掉淚下拼命降，但時機已慢了半年，台灣重傷已成，現在降也不是今年可醫好的。不過表示未來繼續下跌的速率會降下來。因此慢慢的許多已經大跌的股票應該可以慢慢回補券單了。但這些股票仍不值得因為搶短買進。畢竟不確定性太多，尤其是中國，一大堆黑箱作業，誰也搞不清楚問題有多大。今天報紙還有中國要追殺令計畫弟追到美國惹起美國火大的報導。中國內部問題一大堆，外面又受抵制。萬一鬧魏晉南北朝或五胡十六國，台灣目前毫無防火牆怎辦。

    所以還是這句老話，跟著美國走，放空一些膨風股做避險吧，不要以為到底部了，這句話“在底部＂才是最大的風險。

   

宜進連續大漲-3673/2498再創低，本益比目前80倍認售權將進場

宜進連續大漲-3673/2498再創低，本益比目前80倍認售權證將進場

    今天早上我看到幾個只會講電子股的分析師對於經濟成長率第三季只有0.1%感到意外，但有些卻還是在亂點鴛鴦譜，一直強調底部近了。但我們看看今年情況甚至比2012年還糟，那麼指數會跌到那裡，我就不說了。雖有些電子股獲利在Q2反向好轉，但畢竟電子股獲利因產業族群不同的關係，不會在第二季全數都掉下來。但這只是時間落差的關係，但這些分析師依然只看到外資買超就建議買進，像3454就是例子，但會回升產業，股價會大跌70%嗎？宏達電就是例子，今天又創了收盤新低價。但過去多少外資，一路跌一路買呢？TPK也是一樣，從600多元跌下來至今，融資卻增加了200%，外資有買有賣，也是斷斷續續，但分析師卻有人一路跌一路買。

    外資買超就是對的嗎？投資人應該要知道最正確的作法是，不是只看第二季暫時的業績好轉(這更有可能只是會計上的窗飾結果罷了)，也不要去看外資是否買超(外資的口袋夠深，而且投資策略百種變化—例如他可以買業績相對較好的，放空業績相對較差的)，而是下策是，你必須看整個族群的整體趨勢變化。但上策仍需看美國的政策，也就是其所創造的全球大趨勢。最好的例如3454晶睿，最近外資的確是買了一些，但你去看看整個族群，再看看其長期股價的下跌幅度，一個會好起來的產業股價會大跌70%嗎？這種在跌深後搶反彈的壞習慣，正是常讓投資人套牢的主因。但許多只會講電子股的分析師依然拼命在幹這種事。

    什麼週200均，什麼底型完整啦，這些都是錯的，美國在讓中國經濟走疲的時候會說：台灣股市某股票跌到週200均了，所以我們不要再讓中國衰弱嗎！這種週200均，10年線，從過去每次遇到大改變的大趨勢時，都被證明是補風捉影的東西。再看看宏達電，看TPK，從高點跌下來的過程中，所謂底型完整何只一次嗎？到最後利空一來不是都是破底再大跌的呢！

    這種在大趨勢中的業績的反彈最多只是表示“短期間不會再壞了＂但並不表示從此回升，因此這也表示這些電子產業仍不見真正反彈，只是某些公司業績轉差很久後的一道非常隱晦的曙光，剛好在第二季業績反彈罷了。在交易面上的意義只是說長期融券的回補而不是買進時機的到臨。早在幾年前我們就警告過電子股少碰。就算宏捷科大漲數倍，但難道沒有其他更好的選擇嗎？何必一定要在電子股中混呢！

    投資人無論如何要記住的就是大趨勢的來來去去時間都是以年計算的，各位看看宏益1452從1993年的136元跌下來至今已經22年了，到最近才回復元氣。1980年黃金走到850美元，到2008年才再見到。前後更差隔28年。但當一個趨勢起來後，就不是三五年可以結束的。所以我敢在2010年講越概股講到今年，也是如此。

    現在幾乎是大家對景氣都開始悲觀的同時，但其實我們發覺依然在股市具有最多的獲利機會。因為股市有許多金融商品，不管是看多或看空，都可以使用，不像其他產業，房子價格下跌了，你能做空嗎？賣汽車的，景氣不好，可以放空嗎？但只有在股市中或金融商品中才可以如此。

    不只如此，即使在目前看起來景氣持續向下的同時，但是依然有一些產業已經來到一個新的上升趨勢中了。在平常，這些股票像宜進上半年獲利1.58元，股價不到15元，有可能嗎？因此在指數大跌的情況下，其實是買進這些股票最好時候。像塑化股台達化前半年獲利0.83元，股價不到10元，但看看5272的笙科，上半年獲利只有0.68元，股價還在36元之上。憑什麼笙科會貴上3、4倍，獲利卻更低？那就是投資人的盲從。

    台灣投資人的確是經驗非常缺乏的，只要看到高科技三個字，就開始作夢，半導體，IC設計…，甚至到生技股，新藥股，大家都在作夢“上帝會特別眷戀台灣＂。所以什麼都要拿來跟美國比，跟中國比，目前台灣股市最大的未爆彈已經不是電子股了而是生技股。我一直強調，只有當大趨勢來的時候，本益比才可以提高，光是憑想像與炒作是沒有用的。台灣到現在沒有出現任何逼顆原創新藥，新藥股，甚至許多相關的或無關的產業像美容等等，股價就可以那麼高？但是這些產業股價只跌了一段，第二段還在作夢中。不過距離再次大跌更該快了，因為4161聿新科已經連數天大跌了。畢竟一個暗年賺不到台達化獲利一半的公司，憑什麼股價貴8、9倍。

    我的意思是說，國內股市還有很多寶貝—不管是放空的或做多的。很多人說“量為什麼不退＂(目前在8000點的700億與10000點的900億類似水平，因股價縮水了)，那是因為多空都可以做。像今天我們放空或做多的股價都繼續上漲或下跌就是例子，股價指數大跌大跌，股價大跌是正常，但許多股票的股價已經不再跌了。所以我說“最好的獲利機會依然在股市中＂。除了股市，你在那裡找到這樣的機會？TPK認售權證不到2個月大漲5倍。像美律權證，七月以來可以大漲300%以上。這都是賺錢的大好機會，不是嗎？沒有這時候的到來，那能這樣賺法。新的放空股票(股價400元，本益比目前超高近90倍)及認售權證即將進場，歡迎一起來大賺錢！

主流股果然繼續大漲，宜進更是連續大漲加漲停！

    早在8月六日我們就向大家提醒“主流股(當然是我一直講的紡織股)即將完成整理＂果然之後這些股票陸續大漲，像宏益從最低25.35(8月7日)漲到週五的29.85，大只漲17%，宜進1452從10.4元漲到週五的13.35元，漲幅近28%，週四、週五兩天甚至大漲15%。(這兩當股票都是我們唯二擁有的加工絲股。甚至宜進還是我們投資組合比例最重的股票)。但是我們看看同期的加權指數卻從8564點繼續跌到週五收蠻的8305點，還大跌260點左右大約3%。

    如果你不害怕指數的下跌而聽我的話，那麼你在這段期間可能獲利超過25%。如果你更進一步聽我的話，除了買進這些主流股外，同時去放空TPK(買認售權證)或宏達電，你不但買進的股票大漲，放空的也可以大賺30%到60%。而且不管大盤漲或跌，你都可以在幾天之內大賺。我們先不管買認售權證的獲利—我們先說買進主流股的部份。

    早在六月、七月中我們就說過“這是一次改朝換代的時候，因此新主流股的股價跌幅寧可當作一次漲多回檔的整理而不要把與電子股的拉回同等看待。而這也是全球大趨勢投資法的特點—不走短線操作。當時多少人說這種大跌多麼危險。尤其在經濟成長率退回到Q2只有0.64%時，大家更是悲觀。但是我當時就說美國推動的全球大趨勢本來就是要把中國的經濟成長率降下去。把越南等東南亞國家給拉拔上去。因此這種導致於紅色供應鏈與中國需求大幅減少的電子股大跌毫不意外。因此我們早就避開，我們同時也在2年多前希望大家逐漸避開與中國基地製造有關的產業與公司。

    但是我們現在要開始重新的提出新的警告。那就是包括像統一，藍天、麗豐、F-大地等等的這些內需消費股票也要避開。最近中國RMB的下跌引起眾多人的關切，但是這種貶值仍不足以解決中國的問題，因為貶值或對外銷稍有用，但對中國來說，貶值並非外銷最有用的。中國在外銷中被課重稅或被限至外銷的項目是難以用小幅貶值來解決的，但貶值卻同時消耗中國的消費力。在中國，只要是有錢人是儘量不會消費中國貨的。大家看看中國人尤其在日本的搶買各種用品的熱鬧景觀就可得知了。因此貶值只會促使資金消費更加大量的流出而已。對中國的經濟並無幫助。因此往後的沉淪將更加嚴重。這從統一的法說會中就可得盜證實。

    也就是中國未來將進入如同日本一樣的“消失年代＂。這短時間最短將長達15年以上。因此未來的一段期間中有關中概股已經自中國製造全面擴展至中國消費，都將全面進入輕淡的衰退。而在這過程中中國為了保護自家的利益將會對台商加以限制或各種負面的作法。這是大家必須注意的。總不能真正發生了才發現不對。

    在另一方面我們必須再次強調“股市在短期內即將進入大休息狀態。指數再跌有限，但重點已經不是股價指數，而多方主流的已經發動。像我們上面所說的我們的最主要股票宜進1457，Q2公布獲利竟然高達1.16元，季增近2倍，年增近7倍。H1獲利1.58元，第三季後沁入旺季，股價竟然還在13.35元。宏益上半年1.84元，年增近4倍，股價也不到30元。最重要的是他們都是所謂的全球大趨勢股，也就是將來還會不斷增加獲利的產業。因此其本益比應該會慢慢拉大到20倍到25倍以上，就像東隆興今年只增加20%就有20多倍本益比，聚陽的成長趨勢也遠遜於這些加工絲，但本益比都在20多倍，那麼這些股票的本益比要多少倍才算合理？

    然而在另一方面，電子股中就沒有那麼幸運了。當我們看到一些產業如網通業績仍在增加時，就要小心了。各位如果還記得8086宏捷科在6月中下旬股價站在120元之上時，我不斷提醒大家要注意宏捷科的產業周期已逐漸到了尾聲。結果後來公布Q2獲利雖仍有增加，但似乎已達窮弩之末，股價則開始大跌。至今仍距高點相差50%以上。所以面對電子股的態度要非常小心，不要看到財報好而進場，就像PA一樣。而看到財報差也不要認為到底部了。千萬要記住宏達電的例子。

    電子股暫時會止住跌勢，但這只是大家在看第三季是否會好一點，尤其蘋概股股價雖稍有所跌，但仍懷抱希望股價許多依然撐在高檔。然而過去所最明顯帶動全球經濟中國已逐漸被打趴，而新的勢力(印度，東南亞諸國)又尚未成氣候。因此蘋果業績已經到了不會再往上的轉捩點，大家尤需注意。因此不必太在意過去這些跌深的股票，休息完，依然有許多股票仍續跌，包括蘋概股也會如此。

    至於原物料也是一樣軟綿綿的。這我早在4年前就說過“會有至少十年的下跌＂當然原因一樣：中國的衰弱。講更白一點就是包括巴西’澳洲、蘇俄等都會因原物料大跌而繼續走疲。不要去相信說“原物料已跌了那麼久，那麼大，到底了。＂注意重點依然在中國的續跌。因此從長期來看，指數仍將續跌。過去20年來由中國崛起帶動的經濟已經結束了。

    接下來可能就是由東南亞諸國、印度與美國結合的新時代。過去由於台灣過去接近中國，因此電子業也蓬勃發展享受了舉世中唯二的最大利益(韓與台灣)，但現在中國邁入衰退中卻無法抽身，台灣只好變成受害較大的國家了。

    再說一次：主流股即將大漲！要趕快進場。不要老是等到股價都創新高了才變的很HIGH！

儒鴻即將再創新高的意義

儒鴻即將再創新高的意義

    最近這二、三天連黑天鵝都已經出來湊熱鬧了。中國的經濟成長遇到很大壓力，RMB貶值也是想當然耳的事情，只是沒想到這麼快就挺不住了。言猶在耳的亞洲領導者卻很快就破功了，只是這樣也好。如果連想不到的黑天鵝都跳出來了，那麼後市的利空也已經差不多結束了吧！至少在一段期間中。

    當然，依然會有某些股票股價繼續下跌。例如TPK，2498等，但這種股票也差不多少到無法影響指數的漲跌了。目前補跌的金融股其實也沒那麼糟，只是大家心生害怕後就寧可亂砍亂殺一通。因此金融股的下跌也應該已經到尾聲了。

    畢竟人民幣的下跌若高達10%，那就不是中國單方面可以決定的。美國如果准中國貶值10%，那麼就表示美國對其全球局勢有一定的掌控性。或許人民幣的貶值對一般人來說是“黑天鵝＂，但我相信對那些真正統治美國的猷太人來說，RMB的貶值應該是獲得其准許的，畢竟如此一來美國大概就不會升息了，因為原物料會繼續下跌。美國若再升息反而更會導致通縮狀況的出現。

    不過這次中國的動作我相信對中國的自信心是一大打擊，也外人來說，也看清了中國經濟的脆弱性，少了美國的扶持，中國在幾年內就陷入那種“日本捱了幾十年才陷入的狀況＂。顯示中國在思想統治下，要走出傳統的世ˋ界工廠命運，與炒作房地產作為主體活動的生經濟成長活動恐怕是很困難的。--深藍的朋友不要一聽到我講中國不好就罵我。畢竟21世紀恐怕還輪不到中國人做主。如果這麼不理性就不要來看我的文章。

    在前次我說“主流股即將整理完成＂後至今這些股票都仍然繼續在走高中。尤其是儒鴻，如果還原息後距離歷史高點的506元已相差不到1%了(495+8=503元)。今年儒鴻至今小漲約6成多。但仍能在利空過後很快再接近新高，這就是主流股的威風。其次的聚陽也是離高點僅3%。但說到“狗與主人＂，今年主人邁開最大步的反而是在加工絲，幾乎每檔股票Q2獲利年增率都在三倍，四倍以上。在短暫休息後，我想這些股票在儒鴻、聚陽甚至申州國際的引導下，仍然會繼續上攻。所以現在這股票的狗雖仍畏縮，但主人的邁開大步，將逼這些狗(股價)亦步亦趨的跟上去。

    記得2010年時我每次提起儒鴻或東隆興時都沒人理我，結果事後證實那是最好的時機。同樣的我在2008年馬即將上任時，我說“馬上任時就是要大跌的時候＂，結果我被罵的半死。這兩件事情印證了“投資的先知者是寂寞的＂總是獨樹一幟的。因此當上週我在紡織股大漲的前一天說“即將整理完成＂時，大概多數人都認為隔一天的大漲只是短期的反彈而已。

    但是過了一週的現在，如果你還以為那只是短線的反彈，你就會錯過最佳的買進點。今天我聽某位期貨天后說現在可能重蹈1997-1998年的時代，但我必須要說“不會的＂。大家有沒想過(連經濟學者都搞不懂為什麼)這10多年來，美國拼命QE，中國也拼命灑錢，完全違反經濟學教科書上的課程所說。為什麼？就是美國怕中國追上來，所以不希望有經濟衰退來讓中國拉近與美國的距離。但另一方面，中國也有同樣心思，希望趁美國休息時快步趕上。結果兩個國家都互相尬場完全不管所謂的經濟景氣循環這檔事。

    但如今中國承認敗下陣來，中國將會重新調整步伐。這與1997-1998年的因為中國在短時間內的大降匯率(從2.1降到8.5)所造成的“猛爆性肝炎＂現象完全不一樣。當中國嚼調降匯率後，對台廠未必就那麼有害了，除非被中國當做眼中釘。這是電子廠的小利多，也就是說電子業的壓力可能會稍有釋放。其實我一直認為這次中國的RMB貶值是經過美國同意的。彼此都希望中國是緩慢的降溫，否則對美國未必是好的。不要認為中國想幹什麼就幹什麼。包括過去的1992-1994年的大貶值與2006年的RMB大升值到現在的人民幣小貶值都是在美國的掌控中進行的。因為時空背景的不一樣，這次的影響性應該在短期間已經結束了。

    但這並不表示美國對中國的調控已經結束，因此也不表示電子股在長期中的負面影響力已經結束。儘管短期間股價會有一定程度的小反彈。但未來破底的壓力與情況仍會繼續出現。不過那已經是幾個月後的事了。但是反過來說，像儒鴻的主流方向卻不會因此而暫停相信這些股票有不少即將再創新高。

其實這種情形早在歐債風暴時就已出現，儒鴻、聚陽在當時股價受影響不過幾個月，就再度創新高，但鴻海卻無法跟上，一直到現在鴻海股價都一直無法再突破2010年(金融海嘯後的反彈高點)，鴻海95%的人力都在中國，而且鴻海是一家相當不錯的公司，因此鴻海股價的表現相當程度的就是反應了中國的外銷變化與景氣成長的狀況。當我們看到鴻海股價的表現，大致上就是看到了中國外銷的情況與景氣情況。所以中國未來是否更沉、緩，看看未來的鴻海股價走向就知道了。

    同樣的，所謂越南概念股也代表了越南經濟的活力與未來股價指數的方向。這是因為對越南來講，發展輕工業對現在的越南而言是最適合的，我們看看越南的上市產業結構，就可發現其多屬初級產業，魚、農礦等等，這些產業是幾乎無法發展人力的附加價值的(因為即使是食品業也無法走到像台灣的健康食品或什麼補體素，養命人參的，而只是在做類似鮪魚罐頭，醬菜等等最初級的食品而已)。因此導入成衣代工其實就已經逐漸開啟其附加價值產業鏈。

    所以當我們看看這些股票(1476/1477/9910)時，這就是不只是越南的未來，也是台灣主流股價的未來。台灣或可從這些產業再進一步走入像吳季剛（Jason Wu）在美國揚名立萬甚至像一些世界有名品牌的路子上。所以不要太小看這一行業。台灣過去太過在於有科學基礎的產業(例如像生技—新藥股，即使從無原創成功經驗，股價也在做夢中捧的高高的。)，卻忘記人文的產業其附加價值更高過於只是代工的科技產業。即使像吳季剛的一個20多歲的小夥子其產品(設計服飾)都可高達6千美元。這豈又是毛三道四的代工產業可相比擬的。

    目前在大家都在悲觀的認為1997-1998年的再一次要到來時，反而是搶進主流股的最佳機會，早在上週我就說過“主流股即將完成整理，你當時不相信，卻只看到指數的不斷下跌。而如今1476距離再創新高只差0.6%，你還不相信嗎！加入我的行列吧!

我們的股票多方的大漲，空方的跌停—兩邊都賺，多安全

多方的大漲，空方的跌停—兩邊都賺，又安全

    台灣到底是不是很特殊的下跌？昨天翻了一下BLOOMBERG，我以一年來的累積績效為準，發現一年來台灣跌了9.5%，但這數字相較許多亞洲國家其實都只是“不太好＂而不是特別差。其他類似的國家如馬來西亞跌12.8%，印尼也是-12%多，蒙古-15%。…中國雖大漲，但那是熬了N年的結果。更有趣的是BLOOMBERG中的ASIA REGION的跌幅是10%。以韓國而言，小型股雖大漲。但大型股跌幅卻比台灣加權指數重的多。因此說台灣是災情特別嚴重(我原來也是這樣想)，好像不盡然是如此。當然以今年來的數字來看，台灣的確是更差了一點。但光用今年以來的數字比較會因各國產業結構不同而有誤差(今年以來只七個月而已)。

    這也顯示一件好玩的事：台灣的電子股下跌真的只是改朝換代的結果而已。而不是災難性的金融風暴的初現。因此我對昨天(也是近幾年來)的講法更具信心：中概股(指與中國電子業產生競爭關係與在中國的內需股)下，東南亞周遭股(指以東南為生產基地)上去“改朝換代＂行情。至於這次人民幣的下跌，其實正顯示中國在美國動作下的挫敗。只是想不到要追過美國的13億人口(指中國)才捱了8年就受不了了忙著討饒，似乎真的是虛胖體質。不像當初日本從1970年代末一直捱到1995年來討饒。不過中國脫離美國的扶持，苦難還未結束。甚至什麼一代一路也是另一種負擔的開始。

    昨天我們花了很多篇幅說了很多目前與台灣有關的情勢，其實這就是報名牌了，等於告訴大家我們的如何操作了。想不到還是有人問“有沒有賺？＂有沒有賺其實比對近幾年來到最近一段時間中我們所說的情勢、策略其實很容易就知道我們又沒有賺了。不過或許很多看的人無法習慣我這種“正統＂的方式(畢竟聽慣了一些很短線的術語如籌碼、量價、線型)，只好今天從俗提出來操作的結果了。

    其實我比較喜歡講道理，講策略，至於技術面上的變化或籌碼的變化對於中長期投資人來說，是比教認為那是“不可靠且較為投機＂的。因此我們一向不喜歡去講這些，甚至股票的漲跌。但似乎仍有許多投資人比較在意的是“有沒有賺？＂，當然投資人進入市場就是要賺錢，但怎麼賺錢呢？現在不少人一直認為這裡是底部(他們很早就說是底部了)，因此逢低不斷攤平加碼。但結果卻是指數不段下跌，即使到今天依然還在創新低點。加碼的結果就是不斷被套牢。尤其這些人沒有“美國的全球大趨勢＂的觀念，股票的叫進叫出毫無章法純粹憑技術面。因此造成更危險的局面。

    另外則是叫空者多。也完全不管個別產業所受到美國的動作影響的不同。因此這也是很危險的，有些股票一到了底部，大戶進場一拉可能就是低大段行情甚至還可能創新高。像許多紡織股就有這樣的潛力。更何況身在其中時，到底底部到了沒有仍無法知道。因五我們的操作就是買進受到美國正面影響的股票如紡織股的得力。。放空受害的股票。講的更明點，例如今天盤中再度跌停的TPK3673這檔股票。這樣的方式與策略變成應付目前多空難辨的利器。

    因此各位可看到前天時我們的多方股票全面大漲，幾乎全面漲停，而昨天在大盤在跌時，我們依然有數檔認售權證照樣因股價跌停而大賺。但昨天多方股票在前天漲停後，昨天拉回卻只有2%、3%而已。但空方放空的動輒跌停。今天則多方股票全面大漲，但空方股票依然大跌。像TPK，又是盤中跌停。

    這樣的好處就是你可以心安，未來有一段時間指數都會在低檔震盪或下跌。但其間卻也會有大反彈，反彈時你不必怕“這是不是底部到了＂，下跌時你也不必怕又被套牢了。也就是不管行情怎麼變，你一定是贏家。當然前提就是你必須像我們一樣知道在目前外在的情勢下誰是贏家，誰是輸家。當然這也是我們的全球大趨勢法的操作基本依據與精神。

    未來的一段時間中這種情勢的變化仍將繼續下去—當然產業的贏家與輸家會有微調的改變。但基本的步調在一段期間內是沒有改變的，例如儒鴻仍是領頭羊。但我要講的就是台灣金融業過度積極到中國去的，也要小心。這些公司以為進了中國就進了世界。不敢到美國歐洲就窩在中國，以後恐怕甜頭快吃完了。未來幾年如果不好好與中國切割，上一次國民黨時代留下的金融爛仗又將重來。別以為中國真的是什麼好兄弟。一有事情，必定好兄弟先倒楣。在國與國間，強不先欺負弱的，難到先去惹更強的國家嗎?

    想想看以後台股雖充滿機會但也充滿詭譎，你必須先設好一個方向與策略。你假如不知道怎麼操作，歡迎找我！

50%活動正在實施中

在指數與主流股間擺盪-TPK，宏達電再創最低收盤價

在指數與主流股間擺盪-TPK再創最低收盤價

     早在一個多禮拜前我們就說過“指數是否跌破8500點已經沒有意義＂，因為只靠台積電來撐住指數，這種指數已經毫無指標意義。即使在昨天，紡織股大漲的同時我們也說過“這些主流股雖已整理完成，但電子股的調整仍將又深又遠。最主要的原因當然是因為這種形勢的造成是由於美國所推動的以“壓制中國＂為核心的世界主流形勢。這種形勢既不是產業的淡旺季，也不是產業的破壞性創新所造成的小波動。當然這是既深且長的改變。

    說真的自1990年蘇聯裂解後的整個全球的主要經濟成長力量就是來自於美國去推動中國的崛起的驅動力。我們看看1990年代的電子—PC為主的世紀，其核心就是讓人民幣大幅貶值到8.5：1所創造出來的葛林斯班所說的“不理性繁榮＂，而進入2000年後，另一個新的浪潮又是來自於中國建設、美國推動的原物料大漲這波受益者就主要是原物料國家了。

    因此當2010年美國說要“重返亞洲＂不讓中國繼續成長時，以中國為核心的國家就要跟著倒楣了。這其中亞洲國家因地利之便固是首當其衝。但實際上最慘的將會是台灣，因為馬把整資源幾乎都傾入中國。整個亞洲國家中再也沒有其他國家如此用力的依賴中國。因此美國也會因此而不必升息，因為有中國的大跌來澆息升息的火燄。所以未來及目前的這段行情我可以把他叫做“中國夢的破滅行情＂。

    這種“中國夢的破滅＂對美國來講至少有幾個好處：

1.在政治上與國力上解除最大的威脅。這是至高無上的目標。

2.在經濟上可以讓美國的經濟成長不會過熱，因此不必要升息。也因此會使美股繼續走高順理成章。

3.讓扶持的國家例如越南得以更容易獲得資金，並平息通膨壓力。例如在前幾年中國快速成長時，越南是很難以便宜的資金成本拿到資金的。這也是越南股市過去幾年來難以大漲的原因。中國經濟下來了，越寮緬柬這些小國資金就來了。

    當然另一方面，這些小國因規模尚小，所以即使快速發展也很難填補中國大衰的洞。因此在週遭的台灣感受到的當然是冷風陣陣。更何況馬最大的心力就是把台灣往這個火坑中丟。當然更會助長台灣的衰退。大家在股市中操作，壹定先要把大環境搞熟、搞懂。不然你只是跟著亂殺、亂買股票，有何意義？

    拉回到盤面來，這就知道為什麼電子股跌跌不休的原因。這就像馬英九政府在卸任前夕急急忙向中國表態“我是統一派               ＂，中國卻毫無動靜的原因，此時不但國民黨主席會去支持宋楚瑜(好諷刺！)，連習近平都不甩馬，因為現在中國都自顧不暇了，誰管你這個即將沒權力的落難駱駝。

    今天中國跳出來說要貶值救中國，其實其真正的意思是向美國投降。過去中國一直在希望模仿美國的路線，但又死不承認。所以他們已經很久不提出貶值這字眼了，因為中國一直認為“與其他新興國家是不同的＂不必靠貶值而靠中國自發的自生力量就可以發展到與美國競爭的地步，所以中國講了一大堆口號，例如“開發大西部＂，“農村都市化＂，“一帶一路＂…。就是不講人民幣貶值。現在中國終於知道他們是很脆弱的，所以貶值對中國的意義就是向美國妥協，或者更明白的講“投降＂。

    比對中國與日本依賴美國的過程，可看出中國只是虛胖。其經濟強韌程度遠不及日本。也就是中國不過是另一個泰國、馬來西亞或印尼而已。美國對中國的防衛不過約10年，中國就            “妥協＂。這遠不如日本長達近30年的時間。這其中關鍵當然不是中國人比較笨，而是中國政府比較笨—極權讓人民思考空間難以打開，只能在政府規範下乖乖的進行茶壺中的風暴。現在中關村的創新，說真的，不過就是蛋塔效應罷了。

    在這種情況下台灣的產業尤其是最終以美國為主的外銷產業，比的就是“誰較早逃離中國＂。早在2010年鴻海發生13跳時，我就說過“此時不走(離開中國)更待何時！＂結果這幾年來鴻海賴在中國的結果就是股價一直“死在那裡＂。當時鴻海股價還有150元，現在呢？(別忘了當時指數是8000點，現在是8400點，股價卻已打了6折了)

    所以現在投資上的第一要務就是避開中國。這是我一直講的，不管是電子業，或什麼麗豐、F-大地…這些內需產業都是一樣的。看看日本當初就知道了，先從外銷衰敗起，然後後來到內需，所以才會有現在很多台灣人要去買日本的房地產的情況出現。因為當初的被美國壓抑的結果，房地產竟然大跌70%以上。然後接著進一步就是學著我們去買這些“被美國扶持＂的國家與產業。

    不要再去管指數會跌到那裡呢，也不要想摸底了。反正你一方面去放空這些受害股---你看TPK不是今天又跌停再創下新低收盤價了嗎！目前大盤還有很多TPK這種股票等著你放空。這些公司不識大局，一味的去靠近中國(台積電今天被影響很小，就是因為不去中國)，時機已到還不撤出，如今眼看他樓塌了，也是好事一樁。而某些股票正是要振翅高飛，如今暫時又因這些靠近中國的股票而被壓抑，例如昨天漲停的得力今天小拉回，那麼正是買進的時機。

    如果你能以更宏大的眼光來看未來的格局，例如在4年前就知道現在的宏達電下場，知道TPK的下場，那你就不會靠近他們了。怎麼知道呢?從美國的動向知道。  歡迎加入50%行動專案。不管漲跌，你都是獲利者。

果然整理完成，我們的股票幾全部漲停

    在上一篇文中(8月5日)我們的標題就告訴你，全球大趨勢股即將整理完成。事隔兩營業天，這些股票果然率先衝出。宏益1452尤其勇猛。事實上早在我們當天講的時候，可能很多人還是不相信的，因為當時的紡織股，尤其是宏益、得力這些股票依然非常弱勢。即使是集盛、宜進等也是僅能維持不跌而已。更何況許多電子股依然在當天跌跌不休，動則跌停，說“即將整理完成＂恐怕很多人不相信。

    但事實上就是這樣子。大家記起科斯托蘭尼的“狗跟主人＂的比喻了嗎？狗是股價，主人是獲利。狗可以莫名其妙的跑來跑去，但主人的腳步才是狗依隨的重點。如果你跟著狗的足跡亂跑，你是錯的，唯有跟著主人腳步，在狗落後主人的時候去買進，這才是聰明人的手法。只可惜，在股市中多數人都只注意狗的足跡卻不注意主人的腳步，當狗後退了，就以為主人也後退了。

    其實很多人都在說散戶只會亂賣股票，但外資其實也是如此，我們看看得力1464，今天拉上漲停距高點已只有一步之差(還原權與息後得力給經非常靠近30元)。但外資在這段期間卻也是亂砍結果所有籌碼皆被大股東收走。很多人都說今年不要參加除權息，我們一反其道參加了，結果不過一天就已填權息。所以投資人真的要有獨立思考的能力。不要老是被媒體，被這些分析師拉著走。

    事實上要不要除息、除權，大家最在意設“能不能填權息？＂而不是會不會被扣稅，如果未來業績看好，息也不大，那麼被扣稅大家真的會那麼在意嗎？事實上像很多紡織股就是如此。 事實上連TPP都還沒有簽完，大家緊張什麼呢？TPP之於越南就像1992-1994年的人民幣大貶值一樣。中國是在1995年之後大爆發的，而東協這些國家則在1995年之後大萎縮的。相對過來講，越南股價指數大爆發了嗎？中國大衰退了嗎？因此我說的是越概股還有好幾年光彩日子可以過。

    事實上今天有好幾則消息雖是遲來的消息，但卻是好消息。例如鴻海與群創要一起去印度，三星要到越南蓋OLED廠。這表示大遷徙正在開始。也表示未來中國的消張氣燄會逐漸黯淡下來。蘇俄不也是這樣嗎？去年蘇俄一付作勢要攻烏克蘭，但怎麼一下子消聲匿跡了？因為石油自彼時開始大跌，從110美元到今天已接近40美元，怎麼叫的出來！這就是美國的貨幣戰爭。對付中國則是只要扶持週遭國家就夠了。中國一有錢起來就忘記掉他也不過是美國人養起來的。這下子未來十年中國慘了。

    當然台灣恐怕也不好受，但重點在這些電子廠搬離中國的速度有多快。但在未來一年中，在馬政府執政中台灣電子股還是不會好過。身為小國的台灣不但不知體察美國的意向還要一味靠近被美國壓制的中國，難怪馬政Z五會把台灣搞的這麼慘。`不懂世界局勢的改變，不懂國內人民的心聲。而身為要接棒民進黨，也不能眼睜睜數著饅頭的到來，現在就要有所準備了。準欸什麼？台廠的大遷徙！

    其實早在鴻海的2010年的13跳事件中我就說過“鴻海要開始規劃未來的遷廠地了，中國做為製造基地已經逐漸不適合了。

想不到直到2015年鴻海才意大舉遷去印度，其實時間已經慢了一些了。但未來仍要加快腳步，一些在中國的台廠也要趕快過去。否則中國在未來進入長期的“休息期間＂時(就像日本從1990-2010年)，台廠也會很慘的。

    這是美國的陽謀，但中國卻無力避開。我早在2011年出的書中就提過這些。中國也的去搞了很多名堂，什麼開發大西部…。但一直都是雷聲大雨點小。結果導致目前連七月PPI的大跌。我看中國很快就要凶多吉少了。在這種情況下，當你看到那些F-大地，麗豐、…這些都要小心了。

    想想看過去我們所說的，是不是逐一成真？我說避開電子股。直到今天及未來，別看今天有些股大反彈，像3658，我們雖已回補空單，但他依然會繼續下跌。其他一些我們放空過的股票，像2498，像TPK，這些，最低點都還沒到。目前仍只是小反彈罷了。未來指數也只能在小小的區間中震盪，不過這卻不代表主流股也會這樣子！

    今天主流股已經發動了。連儒鴻都能大漲近漲停。離506元的歷史高點只有約4%距離，一蹴即過(還原息)。這相對於大立光的還有20%距離可謂高下立判。這就是巴飛特講的“當海水退去就可知道誰在裸泳。不過另一方面對紅色供應鏈也不必太擔心(應該擔心的是整個中國快速經濟走緩，去沒即時退出)。紅色供應鏈的威力已開始在邊際遞減中。從最近一些中國的蘋果供應鏈股價走勢中即可略知一二。中國通常習於用一種“暴力救市＂手法，但這只能撐一時。未來進入旺季後，即使是台灣的電子廠也會有一番反彈的。

    相對於現在正在低檔主流股正是大好買進時機中。50%活動隨著這些主流股的出現大漲即將結束，歡迎加入。