我如何做短線？t;6長線與短線的配合

我如何做短線？

    我已經很久沒有當所謂的職業操盤者了，簡單來講就是短線投機客，因為我知道短線客的下場就是最多只能有穩定的收入，不過最近有鑒於某些關鍵事件的發生只好在這短短期間重作縫婦測試一下短線的敏感度，但我依然勸大家要有志氣，作長不作短，這樣你才可避開很多風險。

    做為短線客，並不是事到臨頭才來應變，而是事先就要有譜的，例如我昨天就知道今天必然反彈，但蘊含中線的弱式已經開始了，也就是今天如果大漲就可以反向作空，但若小漲就只能落袋為安。舉個例，今天我盤前就買進茂迪6244(因昨天油價大跌但6244收最高點)，我買了30張，不多，後來在37.3後陸續就賣掉了，但到了9:15分就發現不對了，因此開始反向放空在36.9元，直至收盤才回補，總共小賺近5萬。這是因為我發現，有人猛倒貨。會以茂迪為重心是因為油價昨天大跌，今天卻反向漲了，而昨天盤中茂迪就表現出抗跌，但今天盤中卻很奇怪的表現出抗漲，這是導致我雙作的原因。

    但另外一檔股票得力就不是了，從今天顯示出的資料，1464融券增而融資減，因此反向買了30張(這與一般的預期似乎相反)，但一開盤我就知道慘了，不對了，因為開在31.9是下跌的，在今天這種盤勢開在下跌，就知道不對了，但仍然很幸運的賣在32.6元以上，接近最高點。但我卻沒反向放空，因為我被另一檔紡織股宏益吸引了，宏益一開盤開在31.65比得力強，我已經開始注意了(因其H 1獲利1.84元，股價本就太低)而昨天已跌就醞釀了今天較好的上漲空間，而今天開出來後又開始拉，因此我給予特別照顧，一買買了50張在31.95-32.10元後來不過後來也在32.9元以上全部出掉，大概也賺了4.2萬。同樣類似的手法買了80張集盛，但獲利這次少多了只有12000元，這是我本來沒預期到的，只是因他強勢而買進。後來的銘旺實也尋同樣模式，賺了2萬(85.2到87.5以上買10張)，銘旺實是我對其業績有些不放心所以張數就放少了。

    大致上我將盤分為前盤中盤與後盤，基本上今天紡織股都在前盤發動。因此前盤是短線中最好賺的一段時後，而長期以來紡織股又是我注意焦點。所以才會如此順利，在不到一個鐘頭中獲利就超過13萬多。但中盤後就沒這麼順利了，主要是大家都在休息，我們只小做一次錩泰，獲利也只有2萬，而TYPE C的5351的鈺創買進後一直到尾盤才拉上漲停，也賺了15000元，遠差於早盤。買5351是因為其拉上13.8後一直在高處整理，一付準備要漲停的姿態。

    但到尾盤，這是一個決勝負的時間點。大家要知道此時的盤勢是極度樂觀的(對高手而言)，因此要做短線也必須要懂的心理戰。因此我敢放膽去作。這種感受與膽識是並存的，沒有感覺樂觀就不管隨意出手。因此感受是很重要的，但感受很多時候來自經驗與對全球市場的了解。背後仍是知識做底子。

    尾盤我們進場了幾檔股票有被套牢而被迫減碼，有全身出場也有獲利續留的。例如偉詮電我們買了60張，一張獲利4.5角，台星科則買了50張，賣掉30張準備留下20張明天再說，當然這是因為線型關係。不過光是這30張就獲利近2.4萬元，就當沖來說，這種獲利算是高的，奇鋐買了35張，但卻只小獲利3毛約只1萬元，不過鑽全就被套住了15張(砍掉7張賠了4000元，其他也有一開始就準備明天再賣的所以最後短線部位剩下來部位約220萬準備過夜。這是含昨天放空TPK未補的。

    我在做短線並不是天天做，只在1.有把握，也就是氣氛熱絡時這是很重要的短線前提。偏多或偏空不是重點，像昨天我們就在盤前對幾乎對所有的太陽能股放空就是一例金額高達近千萬元。2.萬一今天被套牢，預計明天可以出的掉或後天可以。因此我不是像專門玩當沖者。因此在不知方向性時就要準播诶備縮手。像近一個月來我就做了約10多天而已。其他時間就是在觀望。

    不過我的長線股則沒有這種限制。因為新的產業不斷在出現。像昶洧，我們就一直沒理它，讓他去飄，因為這種股票是很難得的。今天又是漲停，雖然爆量，但基本上我們仍會續留，如果打開甚至跌停，那麼我們仍會再找機會進場。這就是短線與長線差別，長線看價值，而短線看籌碼。當然短線做的好也會賺錢，但問題在於目前市場上的許多短線都是亂做，完全不理風險。我曾看過有人專看5分鐘線，不管背景，只要是量大股可以容易出場就進場。基本上這是錯的。像今天，我們就不會進場做先賣後買的單子，因為今天是偏多的。做長線可以不管指數，但短線卻不可以。像昨天我們除了放空太陽能也放空了TPK與聯發科，卻不做買進一些紡織股的動作。這就是你要做短線、當沖的原則。

    另外一個原則就是短線，尤其是當沖，盤前就要預計如何開盤了，因此一定要定價，錯過了就錯過了。另外也不須小心的是要做短線就要有準備看錯時停損的準備，不能賺的時候敢賺砍的時候卻捨不得砍。要不然就要準備“套利＂或避險機制。像我們最近開始在放空一些股票就是套利機制的展現。最近許多沒聽到紅色供應鏈了，但8月外銷訂單卻告訴你事實不是這樣的。

    我說過，FED若升息會讓我覺得更安心，但FED卻沒有，這雖然讓美國的股市(內需股)與房市吃了定心丸，但對國外的新興國家卻擔憂之心溢於言表。反過來講，是不是對通縮更為擔心呢？1990年後出現了近40億人加入美國為首的全球供給鏈，這使的近25年來從未出現過明顯的通膨壓力。因為有效的需求者抵不過有效的供給者。美國一直期望中國成為有效的需求者的新來源，但減少供給來源。但習近平上台後要抓貪污卻反向打亂了這供給-需求鏈，變成壓縮需求造成中國更需要將供給轉向輸出。因此現在的問題變成為了滿足新供給者的出現，歐美只好拼命QE，只好給予有能力創新者最大的優惠。讓新興國家所創造的供給得以較有效的被消化。

    在這種情況下，台灣也同樣的被壓縮到。因此只要習的抓貪污政策不改，那麼大陸被壓縮的需求造成其供給被迫尋找新出路的驅動力就會原源不斷的違害到台灣生產鏈。因此台股就要靠降低匯率求生存。這也是我從很早很早就非常不爽彭淮南的柳樹理論的原因。因為彭對國際的大方向完全不了解。身為央行總裁，就像FED總裁一樣，其功能不只在當老師，而要當領兵的將軍，這是要運籌帷握的。等到最近才降匯率，人都送到加護病房了才要打針吃藥，難怪台灣會病成這樣。1998年一次，一下子就讓南韓爬過台灣，今年又這樣。投資人只好小心了。台幣匯率目前將成為重點。在未相對大跌10%的匯率之前台灣股市仍有許多靠中國者有很大的問題。

    身為投資者一定要了解未來的道路與方向何在。也一定要了解“在何時要如何的操作＂。例如有些時候需要加上短線上的避險或套利動作。像之前我們在TPK，在美律上，在漢微科上買了很多認售權證，許多一賺就是2倍，3倍，5倍的。遠遠的抵銷掉多方的股票下跌的損失，如今這些多方股票一一再創新高價，表示當初的利用認售權證就是多賺的。

  

美國慨念股果然持續大漲：儒鴻、得力、宜進、福興、昶洧等

美國慨念股果然持續的大漲：儒鴻、得力、宜進、福興、昶洧等

    最近美國FED出人意外的以海外因素作為主要考慮原因(這應是史上第一次)而不升息，乍看之下非常詭異，但說穿了這仍是因為美國本身的算計。很多人都認為不升息主要受惠國是新興國家，我卻認為是美國。因為不管升不升息，新興國家貨幣仍是相對美國繼續貶值，而此一貶值將相對造成進口美國的物價相對便宜，這對美國的消費是有利的，在1990年代中已經表現過了但美元的升值勢必造成對日圓與歐元的升值，這會造成美國競爭力的降低。對於中國，相反的，不管美國升不升息，中國似乎很難以挺住，但美國升息反而會讓中國得到必需讓RMB貶值的藉口。

    基本上美國很希望壓制中國的經濟成長以免超越美國，中國目前的經濟成長吹牛的結果並不能掩蓋其真正的狀況正在快速走疲，但中國過去是一直處在夢中的國家，雖然大官大賈拼命出走，有錢人拼命移往美國等海外國家，但其在國內拼命畫大餅，美國呢，就抓準這一點，說既然經濟成長還不錯，既然我們都是大國，那麼你就跟我一樣吧。維持匯率穩定。只要匯率穩定，而新興國家卻不斷貶值就可以反過來壓制中國的成長。

    但問題是美國有很高的創新因素，是開放社會。但中國則光是思想上的獨裁就很難讓創新發揮，更何況美國金融體系的建全與國際化，讓全世界可以在美國進行很開放的金融活動與創新活動相結合。但中國卻無能為力，雖 很想學美國，但一碰就死，因為中國仍是高度封閉的國家，也因為過去幾十年主要仍以製造起家，現在突然變成要創新，腦袋沒那麼快吧。

    中國一直想學美國，搞了一大堆東西，一帶一路，亞投行，大閱兵的，我看到的卻是一大堆大而無當的東西，其實是會把中國的財政逐漸陷下去的，但中國卻太過急於表現，“想要創造盛世＂習這樣說，但真正的問題在於中國目前仍難吸引人才進入，所以中國目前該做的是思想的逐漸解嚴，如果連台灣人都反中，那中國是不可能成為大國的。美國雖不斷的在全球干擾許多國家的政治與主權，但就吸引人才方面(美國夢的確是很致命的武器)，光是政治極權就讓人怕怕了。因此美國只要抓好中國不降匯率，那麼習的中國夢就會消風。光看最近中國對股市的管理就可知其對現代社會的態度與制度笨拙應對。

    因此美國只要讓中國沒有貶值的藉口就行了。那麼美中的距離就會再度拉開。再反向過來看，不升息的意思也在鼓勵國內“不用怕通膨的問題＂，儘量衝經濟。從四五年前我就說過，1990年代蘇聯垮台後，世界一下子釋放出近40億的貧窮人口，根據現在的大量生產技術，恐怕再20年也難以進入通膨(升息若因為將是否考慮通膨，那就升不了了)。因此鼓勵股市、房市繼續上漲的企圖非常明顯。

    幾個月前當大家還在恐慌時我就告訴大家這只是改朝換代的行情罷了—從中國主導的原物料行情轉為美國行情。而近日我們更詳細的告訴你所謂的美國行情指的就是美國內需的行情。有別於1990年代的中美合作行情(美國趕走日本創造新產業—PC，而中國則成為美國產品的主要製造基地)，這次則重心在以改善美國生活的生活品質行情。第一步驟就是先為美國產品再重新尋找可以很便宜製造產品的基地，在台灣出線的就是儒鴻、聚陽等一系列越概股的大漲，直到今天儒鴻依然再創新高收盤價，在供應鏈方面也一樣，像宜進、利勤、得力等等這些新股票的創下週新高價代表對美國內需的提供新動能。

    但美國內需的復甦仍需其他元素，像最近我們所提的美國內需概念股，實際上他們也正在創造新高的週收盤價。像福興、錩泰等。或者像4971的防撞煞車的英特蕊，表面上這是汽車產業的新商機的出現，但背後代表的是美國另一種內需產業的現象—他們製作標準，全世界跟著遵守，新興國家則負責製造，於是商機因此產生。過去的PC與蘋果也都是這樣的模式。這都是我們過去幾天來所說的美國內需概念股。

    過去幾十年來的台灣，股票不斷的改朝換代，都是為了符合美國所創造的全球大趨勢。因此我們現在不是再去在意市值已經6000億美元的蘋果要搞什麼，而是因應新的局勢—美國內需，有什麼新產業要出現！台灣在製造方面，除了紡織業的強項外，除了電子業強項外，例如電機業就又是另一個強項所在。因此在時代改變中，新的適合發展的產業就會冒出來。例如最近報紙報導的一檔很紅，但過去卻從來沒注意過的股票—4529的昶洧4529，竟然可以在法蘭克福車展中展覽出續程可達600公里，加速在5秒中內可到100公里的電動車，這種續航力、加速性與充電性(30分鐘可跑300公里)已與TESLA不差多少了(續航力更高)。但這家公司即使最近大漲，市值卻只有12億不到，這與TESLA的上兆市值似乎差太多了。

    4529在短期中其出現的確令人驚訝，但在長期中卻是順水推舟的現象，也代表台灣的產業已經逐漸從零俎見的製作、組裝躍升到設計層面。這是很大的進步，或許4529最後像2498一樣，但其在過程中，市值如果先到120億，那麼對我們這些投資者而言就是10倍空間。這就是台灣累積數十年的硬實力，董事長與MUSK一樣出身是金融界，這是更令人震憾的。這代表金融業未來可能不只有提供金融產品的能力而是有整合各行各業進而創新的能力。

    全球大趨勢的改變會造成創新的不斷出現，而創新才是真正投資高手與想賺大錢的人角逐的領域。例如製造市場的創新：從日本→台灣→中國→到現在的越南、印度等。產品的創新，跟隨著美國政策改變，日本的半導體垮了，電腦垮了，PC繼之而已，智慧手機繼之而起；隨著全球暖化，半導體的技術進步，讓汽車更自動化讓電動車崛起。…我們一直在從事與研究這種新格局中的大投資機會—市場的創新，技術創新，資金流動的新方向。我想在國內專住於這方面的領域的微乎其微，多數都只在短線中打轉，但現在新機會又來了，這不是我在說說而已，看看許果票的創新高就知道了。

目前正是長線介入美國內需股的最好時機 短線大賺生技、太陽能

目前正是長線介入美國內需股的最好時機

短線大賺生技、太陽能

    早在8月25日後我們就一直強調“行情沒那麼壞＂“我們開始樂觀了＂。一直到最近，我們從未再有過一張空單進場，因為我們很早就說過“這只是一個改朝換代的行情＂罷了。果然新的股票代表作像最近這一陣子的1541錩泰、9924福興的大漲領先創新高就是“換代後的新產業＂。

    然而近日很多只會看指數的線仙，一直告訴你8300點(早先他們就說“反彈到8000點)過不去，目前只是B波的反彈！結果今天一衝就過！這些人很奇怪的，不去探討時代改變下背後的意義，卻只會利用指數算股價。其實大家想想看，1988年的8000點，1997年的8000點的8000點與2007年的8000點內容一樣嗎？在1988年最強的，最大漲的股票是金融股，因為那是個廣場協定下的台灣，當時台幣大升，美國立意要削減台灣對美國的外貿出超。當然漲的是金融、營建與不動產。

    但到1997年，當時最強與新崛起的股票就是電子股，為什麼是電子股，因為美國扶持中國來對抗日本而導致人民幣在三年內從2.1大貶到8.5：1美元。台商利用RMB大貶而建立了電子也王國。至於2007年則變成原物料最強了，大成、豐興、中美晶都是大漲特漲。原因就在於中國在這10年間的大建設。所以同樣是8000點或10000點，但每一段不同的時間中主流股是不同的。怎麼可以用指數的一條船打翻一船人呢！

    現在的大環境很簡單，就是美國要把資金抽回美國。因此我一直強調，時空背景改變了，你投資就要跟我們一樣“跟著改變＂。但卻有人一看到中國情況不好就說台灣的指數也會跟著不好呢！我曾說過，中國對台灣的負面影響是長期的。短期的影響已經反應到指數與股價上了，怎會還在擔心會因此進行C波的下跌呢。

    不管美國會不會升息，都代表新美國經濟的崛起，不會因一次小小升息而改變的，如果你不在意美國的經濟與新產業的崛起，卻只在意是否升息，那你就會因小失大了。因為就像科斯托蘭尼說的“經濟的表現是主人，股價的表現就像狗一樣。只要經濟往前走，那麼股價遲早就會跟上的，所以不要在乎是否升息，而要在乎你選的產業是對的嗎？

    目前從股價指數層面來看仍只是在進行“修復 ‘行情。所以我們可以看到太陽能，看到一些之前大跌的股票在反彈，而對於一些業績好的產業，由於先前就提早落底，提早反彈，現在反而變的像在看戲。不過從長期想要賺大錢的角度來看，找到適合目前與未來時空適合的產業是最重要的課題。

    其實要在短線中賺錢是很簡單的。像最近我們的底以短期為主的股票在生技、在今天大漲的太陽能上就賺了不少錢。但是我們仍鼓勵現在進場應該從長線的角度來考慮。現在的美股經濟情況已經好到FED必需考慮以加息來應對了，你還只擔心加息後股價指數會不會下跌嗎？昨天我說過，FNMA與FRADDIE MAC的兩家情況仍然非常低，這就是美國必須要加以解決的未來之星。一個強大的美國，房地產卻這麼差嗎？人生的生活這麼差吧嗎？我說過，把美國的房地產帶起來是提振美國消費的FIRST  PRIORITY。房地產帶不起來，消費就很難帶起來。美國的以內需為主軸的經濟就會被看破手腳。因此美國的房地產業是繼紡織後的第二個故事。

    當然要帶動房地產起來需有數年的時間，但目前失業率已到5.1%，這就是最好時機點了。當工作情況(雖然目前美國的長期就業參與率仍不高，但在長期之下，已逐漸變成結構性問題，例如20年前45歲的工作主力，現在已變成65歲，已無法再進職場)穩定後，房地產就會起來。當然如果升息之後，那麼國外資金加速流入將會更促使房地產需求更加明顯。

    房地產是火車頭工業，在美國其實遠比科技業來的重要(因科技業最耗人的部份都在國外進行製造)，科技業雖帶動蘋果、微軟等市值驚人，但對一般人而言並沒有太大的幫助。反倒是房地產價格上漲會對普羅大眾的消費帶來驚人的效益。因此甚至可預期下一屆美國總統將是地產大王—川普TRUMP(雖然其常常講錯話，但畢竟荷包較為重要，其背景的優勢將是美國未來最被寄予期望的)，那麼未來的8-9年將是美國房地產的黃金時期。

    未來美國的股價指數未必大漲，但房地產將是其重中之重。因此台灣將會因其內需(房地產好起來後，內需消費就會大好)而興起另一股力量。不只包括我們現在看到的房地產相關概念股，也報括衣、行、育樂等消費概念股。在美國根本不缺創新，因此你現在去買科技股其實最多也只數平平的表現而已。但只有房地產，看看FMCC與FNMA這兩個半官方機構價格仍如此低廉，我們不是說要去買他，而是說，在美國多數產業都不段創下新高價下，卻讓美國最重要的房地產業在地上爬，有道理嗎？目前跟我們逢低買進這些相關產業概念股(美國內需概念股)將是近數十年來最好的時機。

    人要在股市中發財要有遠見。不要只會一天到晚賺短線，很多人甚至短線也不會弄。你弄了可能數年甚至10數年了，短線有沒有讓你賺到大錢，你不知道嗎！看看我們在2010年不斷告訴你越南概念股要崛起，但是你一直不相信我所說的話，當時儒鴻只有20元，東隆興只有10元，但經過幾年來的幾次低買高賣，累積獲利早就超過60倍，後來的百和累計獲利也已超過20倍。這種獲利對於有眼光的你才是你所要的，不是嗎？

新美國行情正在逐漸展開—看福興、鑽全等的大漲

新美國行情正在逐漸展開—看福興、鑽全等的大漲

    當大家都在擔心中國大陸的經濟走向衰退的時候，我一直告訴大家“這不過是個改朝換代的行情＂。果然在近月美國逐漸傳來好消息—失業率不斷的降低。其實這只是大家落後性的反應而已。我近一、二日就告訴大家“只要能驅動資金流向(回)美國，那麼美國的內需行情就會逐漸加溫＂。所以你根本不用去擔心美國的經濟情況怎樣。

    那為什麼能驅動資金流回美國呢？很多人都以為是經濟學家的事情，其實這些人都弄錯了。這絕對是政治事件。就像當初美國杜魯門總統本來是很討厭蔣中正的(為什麼？想想看，1945年中國戰勝日本時，蔣中正聲望如日中天，為什麼搞到1949年就丟掉中國？是因為共產黨嗎？不是，是貪污、腐敗與無能)為什麼突然無奈的回頭開始幫忙蔣家？因為蘇俄與中共發動韓戰！如今的情況也是類似，資金在全球的流動都是因為政治因素。

    政治因素導致美國(華爾街)驅動資金在全世界來來回回，在美國國內、國外進進出出因此也導致各國的經濟情況忽上忽下。而這些人則從中獲得龐大的利益，也造就了我所說的經濟現象的發生。然後才引來了所謂的經濟學家的研究。因此你如果只是研就經濟現象，那你真的會被搞死。因為很多數字會告訴你“參差不齊＂的現象。這才有最近一些分析師、或財經節目拼命看衰經濟情況的現象。所以說穿了經濟只是為政治服務而已。假如你不看穿內幕，你會永遠搞不清楚現在的情況，而像經濟學家一樣，一天到晚像無頭蒼蠅前後左右被看起來時好時壞的經濟數字搞到亂講一通。

    華爾街永遠都只有一個法則：“低買高賣＂。因此這是其資金必須不斷在世界流動的原因。當美國經濟有天好到不得了，資金就會流出到國外尋找某些有政治意義卻缺乏資金因而經濟處在谷底的國家。然後大炒一番，經過10-20年後，這個國家經濟好起來後，資金就會離開那個國家再流回祖國(因為美國經過資金的流出10年後，經濟情況必定又陷入谷底了)。如此週而復始，資金越來越龐大，就越來`越有能力控制這個世界。這就是全球大趨勢的真象。

    所以我一直懷疑2008年的金融海嘯是不是布希故意搞垮的。但不管如何那時候到現在資金一定不斷的進入美國抄底(只有大咖才可這樣做，小咖的是不可以的)。因此從那時到現在，流出中國的資金不會太多，因為抄底不需大量資金進場美國。這業是在今年以前中國經濟不會太差的原因。但今年以後就不一樣了。多數的資金(不管是不是猶太家族)已經明顯感受到美國經濟的熱度，因此資金大量流出中國，流入美國。這就造成今年中國經濟的陡降與美國經濟的進一步轉熱。

    因此美國的今天是否升息只不過是一個明顯的訊號，告訴那些還留在國外的資金“回來罷＂，這是陽謀，也在向那些留在國外的較保守的，較小咖的資金說“安全了，回來罷！＂這是資金即將大幅流回美國的告知。所以大家千萬不要搞錯了。別以為升個一碼半碼會收縮多少資金，不會的。相反的，滾進來的資金將大量、快速的造成美國經濟的轉熱。

    但是資金流回美國到那裡去呢？想想看這幾十年來美國的情況。你就會知道資金會留到那裡去。資金會不會再流到科技股去？當然會，但不是重點，畢竟科技業需要有足夠天時地利人和配合。因此新的科技仍會繼續出來，但像1990年代的PC風潮？別傻了，等到有天某國發生特殊的貶值現象再說吧。

    或許大家都忘記FANNIE MAE(FNMA)與FREDDIE MAC(FMCC)這兩家公司，這在美國與房地產貸款有重要意義與關連性的公司，在1990年末與2000年代中股價都還高達60美元到75美元之間。但自2008年後至今，股價卻依然處於2.24美元(最近價格)。也就是說即使美國股價指數早就越過當時(自1999年到2008年間)的新高了，但這兩家公司，或者說美國房地產依然處於地上爬。但請不要忘了，在上次美元的回升過程中(1991-2000年)中例如FNMA，是從3元漲到60多元的。

    其實自2008年起，以FNMA來說，在美國政府搶救下已大致從0.27美元回到目前的2.3美元上下。漲幅已經達8倍。但反向過來說，一個失業率即將低於5%的美國，猶太人會放過這塊肥肉嗎？目前美國的利率這麼低，經濟這麼好，即使每個人的消費仍遠不如過去。但這都不是問題，只要房地產漲起來就好了。我們看看台灣，台北人比高雄人有錢，有消費力的地方原因何在？房地產價格一直漲嘛！過去20、30年來台北房地產一直漲造就台北人驚人的消費力。即使那是泡沫，但只要泡沫不破，只要仍在夢中，那就依然甜蜜。美國人也一樣啊！所以如何炒高美國房地產將是下一波重心所在。

    記得2003年時我跟人家說房地產要起來了(我們當時開始買營建股)，很多人依然不相信，因為當時景氣並不好。股價指數跌4000點以下。但事後光是我們買的股票，2545一年內就漲了6倍，而在之後幾年更是持續大漲總共上漲近800倍。那時是因為美元的流出與台幣的升值所導致。而那時主要的受惠國當然是巴西、蘇俄這些國家。但光是台灣，就可以造就出大漲800倍的股票。更不講巴西，我一同學在那段時間(他住巴西)，財產竟可以從負債數千萬變成擁有1.5億巴西幣(當時近8千多萬美元)。可見房地產受資金流動波動之大。

    台灣目前看起來美國房地產受惠股並不多，但請放心，台灣廠商可以嗅到這股味道了。在美國的許多大賣場都有台灣的家居生活產品。甚至在AMAZON也有，因此在美國的房地產與內需將在未來數年會有長足的好轉的背景之下，台灣有許多生活用品可供消費。因此不要害怕美國升息，美國升息雖造成台幣的下跌，卻可創造台灣相關產業股票的大漲。1990年代，台幣從26元貶到35：1，台灣股市卻從2500點漲到10000點並創造了鴻海、台積電等公司的傳奇故事。就是例子。

    你想要在未來的另一次美國時代中賺到大錢嗎？看看上次我在1991年在國內開始買聯電，在國內開始買微軟(我在法人的時代)就知道我們總能漲握最初生機。當時國內99%的基金經理人都還搞不清楚什麼是DRAM，搞不清楚WINTEL是什麼呢？

趁行情才剛開始，加入另一個大行情的開始郎行列吧。

美國確定進入升息循環後，就可以到20000點

美國確定進入升息循環後，就可以到20000點

    1995年道瓊自1994年的整年大整理中回復，從3800點直奔5000點，不斷的快速創下歷史新高位。有一天我跟一個香港非常有名的基金經理人聊天，他告訴我“非常擔憂道瓊漲這麼快，很可能會跌回3500點的起漲點呢！＂。當時我正把所有資金全部移到道瓊與NASDAQ中的電子科技股，因為我從台灣的宏碁、鴻海、聯電等股票的大漲看到美國的機會。當時我們為了道瓊是跌回3500點或漲到10000點而爭論不休。

    當然事後證明是我對了！道瓊幾乎沒回檔的安步當車漲到1999年的10000點，甚至到2000年後還一度漲到11000點。他錯了，但這就是人類的天性！看到股價大漲就害怕，總喜歡買“下跌過的股票＂。結果呢？在這一段過程中的還有另兩個插曲足以證明這種方法是如何的錯誤。

    1995年公司另一個部門再找一個在某家壽險擔任全球投資管理的人來跟我尬場，結果兩年後，這部門被壞的投資績效逼的只好來求助於我。我第一眼一看，沒錯啊，投資美股。但後來深入了解後我就嚇到了。原來這個投資管理人專門買美股中不漲的股票！而股票一漲，就趕快賣掉。但萬一股價一跌呢？就不斷向下承接。到了1997年出現亞洲金融風暴後，他的原來不漲的股票跌的更慘。結果3年下來，道瓊從4800點漲到7200點，他的績效竟然是-30%。夠不夠離譜？

    另一位仁兄則是國內的分析師：到了1998年末，亞洲金融風暴已經早就爆開了，許多股票都大跌，但明顯的電子股經過反彈後，許多金融股、營建股明顯的相對在低點。因此當時最流行的就是買“低於淨值很多的雞蛋水餃股＂當然指的就是傳產股。或者跌很多卻沒有漲的“績優股＂，例如銀行股就是最典型的。當時我還跟一個股市老前輩在電視上辯論過“要不要買電子股？＂，因為當時電子股已經漲很多了。例如2317在200多元，台積電在100多元，但許多銀行股、甚至績優股如中鋼、盛餘等都在令人不可置信的低價位(指從當時的角度看)。因此“再笨的人也知道該買那些股票！＂。

    不過下場似乎與當時多數人的推算完全相反，許多銀行股(像高雄企銀，台東企銀，寶華銀行、中興銀行變成壁紙，台中銀行前立法院長畏罪潛逃…)下場都不堪回想。那些當時自以為“用屁股想都知道的人＂真的發覺自己是用屁股在想事情。

    可惜的是這些用屁股想都知道的事情，現在又在發生。許多分析師不從全球大趨勢的角度找股票卻只要爪大跌後的股票。這是不是就與當出一樣嗎？最近連諾貝獎得主都跳出來喊衰美股了。就是這種心理。目前回過頭來看看美國的基本面，好到要升息，在股市中的巴菲特說還要在再漲幾成；但席勒卻說股市過高。這兩種反應的是不同的思考邏輯。一個是教授級(當然他也在炒股票，但不同方式)，一個是老市場中看到的另一種邏輯。但我可以說，我是認為席勒又錯了！

    美國現在才剛從對中國的大成長中滿載大舉獲利而歸，正在等著準備大舉進場回美國再度大賺一票。也就是如我們昨天所說“金錢萬能＂。只要資金源源的流進美國，透過金融市場，資金就會有力量讓美國的經濟繼續轉好，公司獲利繼續大增，那麼股市投資人口中所說的本益比就會大降，股價就會吸引人，市場就會繼續走高。那麼請問美股的指數在目前價位有何不對？甚至漲到20000點有何不對？不對的是資金的進場是不是後繼無力。

    這是股市最深沉的道理。但一般人都只看到經濟數字卻沒看到資金在流動中的角色與動力及結果。也就是擁有創造資金能力的人—猶太人，深切明白資金的力量，他可以藉由驅動資金到他所要到的方向透過金融市場來驅動其經濟榮枯。像1980年代的後期，日本的日圓早已沒有競爭力，但仍能因日圓的不斷上漲而造成內需市場的一片榮景。這在1987年後的台灣也見過。而美國更是一個內需市場遠大於外銷市場國家。美國透過其印鈔的力量就可創造內需市場的龐大，然後每次再把錢從國外的大獲利中搬師回朝時，其更龐大的資金又會再次造成國內經濟的繁榮， 之後再藉著在國內賺到錢再大舉流出到目的地的金融市場。

    如此週而復始，美國的銀行家(尤太人)就會把力量越拉越大，然後更大的資金就更容易左右世界資金走向與控制世界國家的強弱。這就是貨幣戰爭。而主動權就在於美國這些人身上。

    我這樣講，不曉得大家懂嗎？也就是經濟數據的好壞在某個角度下只要資金夠，是可以創造出來的—透過金融市場來創造。當然其中還會加入其他的因素，例如創新，政ˋ府的力量與人民的認知，但這些則都是其次。主要仍在創造資金的機制。也就是“誰能控制貨幣，誰就能控制世界＂。

    因此我說升息是好事，升息能造成外面資金的不斷流入，因此美國的創新可以以很便宜的資金成本發展開來，因此以製造為專長的台灣，自然就能從中獲利。這就是我說的“升息是另一個機會的開始，台灣從中國抽出的資金或從老行業中抽出的資金必須找到新方向，而美國的這些創新就是新方向所在。這些創新可股從0開始，就像當初2009年的8元的儒鴻一樣。

    所以我說，台灣製造的技術只要繼續精進，那麼這種生產鏈(美國創新，台灣商品化)就會驅動新產業不斷出現。但是，這些創新最大力量推動者需要有國家力量的早期驅動或仔背後驅動。這就是全球大趨勢的力量，也是全球經濟目前運作的真正道理。資金並不是看到景氣好才進來(這是經濟學上講法)，而是資金進來後造成景氣的轉好。

    你如果不知道如何在這過程中發現可以長期大漲像儒鴻，像鴻海的股票，歡迎來跟著我投資操作。不要被市場上的錯誤說法給弄亂弄錯了，否則你永遠無法賺道大錢的。

升息代表另一次6年10000倍獲利機會的出現

升息代表另一次6年10000倍獲利機會的出現

    再過幾天美國的FED將進行一次最重要的FOMC會議，之所以說重要是因為這會議關係著過去8年來的第一次升息與否的改變。因此現在的全球局勢變成美國幾乎是單獨介於升不升息的國家。而中國則是相反成為必需再幾次降息以便救經濟的國家。而剛好這兩個國家都是與台灣有深切關係的，又是全世界最大的前兩名經濟體的國家。這與過去10年截然不同，因此我稱之為“改朝換代＂。

    從過去10多年來倚靠中國建設而撐起一片天(過去的中國建設時其對台灣經濟其實是一個假性經濟，1990年代只好到少數的電子老闆，2000年則換營建、原物料業老闆。一般人民並未感受到，炒高的只有房價物價而沒有生活品質)，未來轉向以美國導向的新型態經濟，起碼石油、原物料、房價會下跌，一般人較能受惠。這個大方向的認知是最起碼應該知道的。知道以後你就不會隨便去找不合適的產業準備撈底。

    我在這裡一直企圖在告訴投資人一個觀念“過去就過去了＂。例如黃金，輝皇的年代已經過去了，過去就過去了。10年內你已經毫無機會再有可能看到1900美元黃金的機會了。石油與許多產業像，PC，手機，都是已經過去或正在過去的行業了。即使蘋果弄個FORCE TOUCH，但SO WHAT？台灣的供應鏈能夠TOUCH的上嗎？最近又藉此在炒3673TPK，或者炒笙科，炒美律，但勸大家短線炒炒就算了，千萬別當真！

    很多分析師很愛買股價大跌的產業股票，TPK，宏達電可算是其中的佼佼者了。但買這種股票，只有短線的反彈上漲的份，這與你的初進股市想要賺大錢初衷是不是抵觸啊？“股價大跌，風險小＂，這幾乎是多數人的第一想法，但真的是這樣嗎？看看過去只要大趨勢一來，從沒有股票是低本益比的，但依然繼續大漲。反之低本益比的股票正代表該產業是有問題的。好公司大股東不會讓股價大跌的。如果連大股東都不想要，你敢要嗎？但即使是大股東買，也要看怎麼買。高調的，就表示只做個樣子罷了。最典型的例子不就是宏達電？王學紅不是買了幾次？但宏達電依舊大跌。

    要怎樣才能享受大趨勢的大獲利？例如最近的FED如果升息就會是最明顯的指標。但你仍需要有大趨勢前瞻觀念的人引導你！而不要去找那些只會靠撈底來賺短線獲利的分析師。像今天美國決定讓防撞煞車成為標準配備。這當然會引出一大段商機，但今天有分析師扯到太多了，把下一代的三度空間測量與感應技術都扯出來了，這又是迷思。一家公司擁有多高深的科技並不是是可否買它的依據，而是這種高科技是不是在短期間內能化身為不斷上升的獲利。但多數人只聽到酷炫的科技、更高的技術就HIGH了。結果呢？當然就很容易被套牢了。像最近的新藥股又有人在炒了，但事實上為什麼不等有任何一個原創新藥被FDA核准通過再說呢？基亞前車之鑒似乎很快就被忘了。

    未來的主流可以賺大錢的新產業必定在美國，但每次美國的產業要BOOMING，都要有後援，就是代工與製造基地(美國在軟體上的利益非台灣廠商所能分到)。因此我們仍應該從硬體的製造著眼起。在硬體的方面除了目前所能看的到的越南概念股中的紡織與製鞋外，未來仍將增加許活上的產業，包括住與行的產業(車子)因此台灣的產業在美國的衣、住、行都可扮演一定重要的角色。所以大家不必太過擔心未來台灣產業的將來性。即使在傳統的PC；手機逐漸消失其重要性，但育樂(手機與PC的主要功能皆含育與樂)之外住衣行，難道還不夠台灣的廠商發展嗎？

    尤其在汽車的發展，從今天的防撞到未來的自動駕駛，中國仍有極大的空間需要跨越。這包括機械、電子等產業的龐大發展空間。這並非一蹴可及的，而其時間也還很長。因此只要追蹤其過程，就像儒鴻一樣，就有很大的潛在獲利空間。投資人其實無需看到中國的經濟走疲而擔憂。本來一直到目前為止，這世界的，尤其是亞洲的經濟與全球大資金走向本來就是掌握在美國手裡。

    近日FED將決定是否調高利率，其實如果FE調高利率，投資人應該是以慶幸的態度去面對。想想看為什麼睽違8年後，FED敢調高利率？即使再在今後2、3年內仍會有數次調高利率的空間，美國與台灣的利率依然會處在極低的利率水準，以美國來說，FUND RATE(短期利率，FED控制的)仍無法到達2%，台灣更不講。在這種情況下，你認為會因此讓全球缺乏資金因此導致股市缺乏上漲動力嗎？但另一方面從生病(之前與現在的台灣，經濟的確是生病了)，轉而可以離開病床，即使是拄拐杖走路，但不好嗎？更何況現在才開始調高利率，表示未來的空間仍然很大。

    其實這是美國的陽謀，每次美國把錢從國外抽回時，美國的經濟總是可以起死回生，就像每次美國當把錢全部抽回後，美國的經濟總是到達飽和點，也就是資金將再度流出的時候，而資金再度流到貧脊之地(例如1985年之後流到東南亞)，就能帶動當地的繁榮。因此美國正在準備調高利率的時候就是在告訴你“錢要會美國了＂，也是在告訴你“美國經濟即將越來越熱＂。所以假如你不會走，不會在未來買到可以上漲數倍到數十倍的股票，你跟著我就好了。

    就像我們在2002-2008買到鋼鐵、營建(皇翔在這段時間內大漲500倍以上)、太陽能的中美晶(上漲46倍)，益航上漲30倍...。2009-2010年買到潤泰全大漲7倍多，2010年後買到東隆興累計大漲60倍，百和累計大賺20倍(後兩者為含權證漲幅)一樣。當美國開始升息後，新的大漲股票又在出現之時，千萬不要漏掉相關的股票。

    投資人總是要等到股票大漲後才相信，結果最豐厚的果實你總是吃不到。何必這樣子呢，股價的上漲總是在半信半疑時，在這時進場，一則有美國景氣的轉熱當靠山，二者有尚未上漲的股價讓你買進，這不好嗎？不要總是等到股價大漲後才來後悔，才來早知道！我說過，每次新的改朝換代，所帶來的就是幾萬倍甚至幾百萬倍的潛在獲利機會，而升息就是代表此一機會的加溫。 

談操作中風險的管理--最重要的長期風險(1)

談操作中風險的管理--最重要的長期風險(1)

如果不了解風險的來源，那你的操作就例如隨時處於風雨中一樣的危險，永遠不知道什麼時候會被捲走

    今天談談多數人無動於衷但事後卻經常掛在嘴邊的一句話“早知道…，就…＂。這就是風險的管理。說白了，經常把“早知道＂掛在嘴邊的人通常是缺乏風險管理能力與認知的人，這些人總是把出現的利空所導致的股價下跌歸咎於“誰知道！＂也就是不可預測的的意外。

    但實際上是相反的，尤其是在股市上多數的事情金融風暴，戰爭，原物料的大暴漲…都是可以預知的。反倒是很多小事，例如地震，某一公司重要人物的猝死。不過不管怎樣，我們先談談風險的種類；從時間上的長短來看，可以分為長期的風險中期與短期的風險。所謂長期的風險，這是最危險的，也是多數人所知道(包括絕大多數分析師)卻沒有認知，投資人如果對長期的風險完全不知道，那在股市中，從長期來看將會危機四伏。即使在多頭賺了一大堆錢，最後也必然賠光。

    什麼是長期的風險？說穿了就是全球大趨勢的變動風險。幾乎99%分析師都沒有這種認知。記得以前2004年(或05年，有點忘記了)，有位呂張團隊的呂姓分析師其號稱一年紡問200家公司，但卻對當年石油價格漲到50美元的來與去，毫無認知。他竟然說“這種炒作很快就會結束，讓油價跌回20，30美元了＂。結果10年過去了，油價即使大漲又大跌，恐怕再也回不到20美元了。唉！當時一聽真是讓我失望，不是因為我當時滿手的中美晶，而是因為“怎麼這麼有名的人對這麼大的事情都搞不清楚！＂。

    其實這種現象最近又發生了一次。中國的紅色供應鏈崛起與美國正在壓制中國的大事，其實每個分析師都知道，但卻沒幾個分析師有所認知。所以這陣子電子股大跌後，多少分析師不斷的“逢低承接＂，但卻不斷的破底，再承接，再破底。他們到現在依然搞不清楚什麼事。因為最明顯的就是這些人到現在依然在“逢低承接＂。每天在早晚的財經電視台都可看到他們還在不斷建議一些短線。他們都知道日本在1990年後進入20年的經濟黑暗期，但不知道這跟美國，跟台灣的現在跟中中國有何關係。

    不過他們卻對蘋果的Iphone 6S多所研究， [多了幾個揚聲器，多了FORCE TOUCH誰會受惠(其實這是猜的，只是題裁而已)用什麼技術…等等，研究的非常透徹。說穿了這些人就像是工研院或拓樸的產業研究人員一樣，而不是股市分析師！或可以提供投資操作建議的人員。這讓我想起了張忠謀。

    張董是我很配服的人，高瞻遠矚，對產業非常了解(而且一定遠比分析師了解晶圓代工或半導體)，但有人統計張對產業與股價的預測是“13次(到2年前止)對了3次＂。這就是產業分析師(張絕對有資格稱為該產業分析師)，與股市分析師(其實這個名詞也是錯的，應該說是投資指導師才對，分析與指導又是兩回事，所以在國外很多很多研究員是不指導或操作資金的)是不一樣的。其中的差別都是股價也較產業的變化為早。因為其中有全球大趨勢因素在裡面。

    例如1985年之後東南亞股市開始(台灣也是一樣)大漲，但當地的股市還剛出現沒多久(例如印尼只有13檔股票)，當地的人根本不知道他們有什麼好，為什麼外資會大量湧進來。外資進來後後導致當地資金充沛後產業果然一樣一樣的發展出來，其後才有所謂的產業分析師的出現。到了1993年當地產業分析師做了非常樂觀的預測，沒想到半年後一夕之間美夢破滅，外資瘋狂流出。所有在半年前的預測全部摃龜。

    所以產業分析師有什麼用?1985年資金會大量流到東南亞不是因為當地多好，而是因為美國召開了廣場協定。1994年不是因為當地多差，而是美國為了壓制日本扶持中國而讓人民幣連續大貶。外資看大勢不妙趕快逃出。前前後跟當地產業何關？台灣也是東南亞國家一群，因此台灣的長期風險也是來自於美國的動作。但有那個台灣昐析師知道這些。有那個分析師在兩年前就開始給你警告？到今年還持續教你避開！

    1980年上半年的紡織業大漲，下半年的金融大漲，紡織業開始反向大跌，1990年後金融股的大跌，電子股的大漲，這些動則就讓股價打掉90%甚至99%或下市的風險(像國泰人壽最高1975元，最低30元)，這些都不是小公司，依然股價波動如此之大。但很可憐的是除了我有那個分析師事先告訴過你這些大變動的真正原因？

    長期風險是股市中變動最劇烈且最重大的風險，但他存於一般生活中，例如1985年9月24日即使你看了一則新聞，你也不會太在意“G5決定讓美元升值＂，你絕對想不到幾年後國泰人壽爆漲400倍以上！在2010年當你看到“美國決定重返亞洲進行再平衡＂你也不會想到幾年後儒鴻會漲到531元。而基本上所有的中期風險都是立基於長期風險上的改變。